[知识整理]财务管理财务预测增长率一 [复制链接]

第二节 增长率与资金需求 =&}_bd/]  
在销售增长时企业需要补充资金，销售增长的越多，需要的资金越多，从资金来源看，企业增长的实现方式有三种：　　1、完全依靠内部资金增长――内含增长，内部的财务资源是有限的，往往会限制企业的发展，无法充分利用扩大企业财富的机会 M/quswn1  
　　2、主要依靠外部资金增长――主要依靠外部资金实现增长时不能持久的。 a&x:_vv  
　　3、平衡增长――可持续增长，保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。 OQ&N]P2p  
　　一、销售增长与外部融资的关系 VFL^-tXnA^  
　　(一)外部融资销售增长比 9Q%lS  
　　1、公式 Fs(PVN  
　　假设可动用的金融资产为0 Y@0'0  
　　外部融资额 4MzQH-U>/  
　　=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) (MI>7| ';  
　　等号两边同时除以“新增销售额” = 'NV3by  
　　外部融资额/新增销售额 IibrZ /n6  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率) Q+=pP'cV  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率) 1j$\ 48
Z  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) Gv&G2^  
　　所以： &bW,N  
　　外部融资销售增长比
ZpVkgX4  
　　=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) Nv7-6C6<  
　　【例3-2】 y
x5e   
　　2、外部融资销售增长比的作用： }yEV&& @  
　　(1)预计融资需求：外部融资需求=增加的销售额×外部融资增长比 93H Vx#  
　　(2)调整股利政策：当外部融资销售增长比小于零时，说明资金有剩余，可用于增加股利或短期投资。 i]%f94  
　　(3) 可预测通货膨胀对融资的影响 Mq
nUym  
　　如：预计明年通货膨胀率为10%，公司销售量的增长为5%，则销售额的名义增长率为多少? $]We|  
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