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[知识整理]财务管理财务预测增长率一 [复制链接]

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离线yoyo
 

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-16
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
第二节 增长率与资金需求 Gxw1P@<F:  
在销售增长时企业需要补充资金,销售增长的越多,需要的资金越多,从资金来源看,企业增长的实现方式有三种:  1、完全依靠内部资金增长――内含增长,内部的财务资源是有限的,往往会限制企业的发展,无法充分利用扩大企业财富的机会 8}|et~7!  
  2、主要依靠外部资金增长――主要依靠外部资金实现增长时不能持久的。 }n^Rcz6HeO  
  3、平衡增长――可持续增长,保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长。这种增长一般不会消耗企业的财务资源。 *(9Tl]w  
  一、销售增长与外部融资的关系 vT?^#  
  (一)外部融资销售增长比 +d3|Up8=  
  1、公式 A3eCI  
  假设可动用的金融资产为0 <- \|>r Q  
  外部融资额 c!IZLaVAr9  
  =(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×新增销售额-计划销售净利率×计划销售额×(1-股利支付率) GRcPzneiz  
  等号两边同时除以“新增销售额” M=iTwK  
  外部融资额/新增销售额 uSfHlN4l  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×(计划销售额/新增销售额)×(1-股利支付率) g*YDgY  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(基期销售额+新增销售额)/新增销售额)】×(1-股利支付率) Yc[umn^K  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) .OdtM X y  
  所以: IR-n: z  
  外部融资销售增长比 gGrVpOzBj  
  =经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×【(1+增长率)/增长率】×(1-股利支付率) ]$/oSa/  
  【例3-2】 nQc,^A )I  
  2、外部融资销售增长比的作用: >ai,6!  
  (1)预计融资需求:外部融资需求=增加的销售额×外部融资增长比 1G YZ1iA  
  (2)调整股利政策:当外部融资销售增长比小于零时,说明资金有剩余,可用于增加股利或短期投资。 n{gEIUo#  
  (3) 可预测通货膨胀对融资的影响 DP{nvsF  
  如:预计明年通货膨胀率为10%,公司销售量的增长为5%,则销售额的名义增长率为多少? *D|a`R!Y  
NzT &K7v  
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