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[知识整理]财务管理可持续增长率复习 [复制链接]

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离线yoyo

财务总监

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2009-01-16

— 本帖被阿文哥从财务管理移动到本区(2012-07-03) —

可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
　(1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售　　=上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
　　(2)超常增长所需资金
　　=实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
　　=实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
　　=本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
　　=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
　　(3)超常增长的资金来源：
　　超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
　　超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
　　【2006年计算题】
　　A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)

年度 A\J\|eSG'$	2004年 pcIJija:	2005年 6u^MfOc
销售收入 i_8q!CL@{	12000 xJ H]>#XJ	20000 n`<Y hV
净利润 Nq %@(K	780 sE7!U\|	1400 < /0@7
本年留存收益 iDej{95	560 2VaQxctk	1180 $rFLhp}
期末总资产 eglcf z%	16000 q]+'{Ci@	22000 ZnDI J&S
期末所有者权益 {p&M(W]	8160 y\7 -!	11000 kx=.K'd5H
可持续增长率 qTFktJZw	7.37% "{-jZdq'	z45 7/zO
实际增长率 f,{O%*PUA	46.34% ZaYux-0]kF	66.67% ?.66B9Lld

　　要求：
　　(1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
　　(2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
　　(3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
　　(4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
　　答案及解析：
　　(1)2005年的可持续增长率
　　=(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
　　(2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
　　(3)超常增长所需资金
　　=本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
　　=22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
　　(4)超常增长增加的负债筹资
　　=(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
　　=2582(万元)
　　超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
　　超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)