可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
+'F;\E (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
cXX Z'y>FP (2)超常增长所需资金
G1 |1Z5r =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
s .M39W? =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
+!).' =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
=OufafZb =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
~cU1
/CW8 (3)超常增长的资金来源：
|# 0 '_ 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
a)|y0w)vV 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
@&T' h}|: 【2006年计算题】
wd:Yy A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)
bRo<~ rp% 要求：
;R= n<=Axa (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
?j&hG|W9<z (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
-!!]1\S*Y (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
%P }H3;2 (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
B/X$ZQ0 答案及解析：
$SQ$2\iC (1)2005年的可持续增长率
##mZ97>$ =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
h6k" D4o \ (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
eb7U A=[Z (3)超常增长所需资金
B}[CU='P* =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
vom3 C9o =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
4eWv ). (4)超常增长增加的负债筹资
4 ?Y7. :x =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
eipg ,EI =2582(万元)
1 b 7jNkQ 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
4prJ!k 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
x[mz`0 \W=3P[gb
