可持续增长率：高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
bH'2iG (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
Bm%|WQK (2)超常增长所需资金
/nX_Q?mo =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
w
&J_ c8S =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
8 7!m l =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
=9 ^} >u =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
8xh x*A (3)超常增长的资金来源：
WQD:~*C: 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
&k-NDh 3 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
p
T z]8[
^ 【2006年计算题】
5tLb
o A企业近两年销售收入超长增长，下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位：万元)
,\# s_N 7 要求：
_VmXs&4 (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
Ry xu#]s (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数，下同)。
ZU +_nWnl (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
6PS[OB{3 (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
`8Ych @f] 答案及解析：
O|^J;fS: (1)2005年的可持续增长率
i ? uX'apk =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
1\Pjz
Lj (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
6 %> 'n? (3)超常增长所需资金
)& Oxp&x =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
"Jg.)1Jw =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
,Oy$q~ . (4)超常增长增加的负债筹资
T:H~Y+qnt =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
^yq}> _ =2582(万元)
g; nLR<] 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
YPNW%N!$| 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
[C<K~ ?TK`s Gy
