可持续增长率:高速增长所需的资金从哪里来?高速增长是与上年的可持续增长进行比较的
1?w=v|b:P) (1)超常增长的销售额=实际销售-可持续增长销售 =上年销售收入×(实际增长率-上年可持续增长率)
%h(%M'm? (2)超常增长所需资金
N?t*4Y =实际销售/本年资产周转率-可持续增长销售/上年资产周转率
^O<'Qp,[: =实际销售额÷(实际销售额/本年末资产)-可持续增长销售÷(上年销售额/上年资产)
2u
-J+ =本年末资产-上年销售额×(1+可持续增长率)÷(上年销售额/上年资产)
3f$n8>mq =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
f?ycZ (3)超常增长的资金来源:
f"gYX
aVF+ 超常增长产生的留存收益=实际利润留存-可持续增长利润留存
4r83;3WXs 超常增长产生额外负债=实际的负债-可持续增长需要的负债
rRe^7xGe7 【2006年计算题】
VMF?qT3Nd A企业近两年销售收入超长增长,下表列示了该企业2004年和2005年的有关财务数据(单位:万元)
~)#E?:h5 要求:
AvZ5?rN$ (1)计算该企业2005年的可持续增长率(计算结果精确到万分之一)。
W$wX[ (2)计算该企业2005年超长增长的销售额(计算结果取整数,下同)。
$bKXP( (3)计算该企业2005年超常增长所需的资金额。
\VEnP=*:W (4)请问该企业2005年超常增长的资金来源有哪些?并分别计算它们的数额。
huA?*fat 答案及解析:
]v5/K (1)2005年的可持续增长率
l'Za"TL: =(1400/11000×1180/1400)/(1-1400/11000×1180/1400)=12.02%
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(? (2)2005年超常增长的销售额=12000×(66.67%-7.37%)=7116(万元)
ts(u7CJd (3)超常增长所需资金
<sm"3qs"_ =本年末资产-上年资产×(1+可持续增长率)
KF(y`(8f =22000-16000×(1+7.37%)=4821(万元)
8a@k6OZ (4)超常增长增加的负债筹资
4 a&8G =(22000-11000)-(16000-8160)×(1+7.37%)
P@G U2[1 =2582(万元)
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u1n+Zq 超常增长增加的留存收益=1180-560×(1+7.37%)=579(万元)
Wtw,YFT 超常增长增加的外部股权融资=4821-2582-579=1660(万元)
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