计算分析题
)_ YX DU ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
"@V Y h4fJvOk|! 
单位：万元
E(>=rD /+ 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
cr7 }^ s 要求：
wr$("A( （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
b RFLcM （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
+
%<(E ①20×2年预期销售增长率为多少？
%O|iE M ②20×2年预期股利增长率为多少？
C0T;![/4 A （3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
Sc]B#/~B ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
<? q?Mn ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
} Y12 ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
rB
Q _iB_ ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
<FV1Wz ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
.s?L^Z^ 【正确答案】
)|ju~qbf （1）实质是让计算内含增长率
=W(Q34 销售净利率=100/4000=2.5%
dm\F 留存收益比率=1-60/100=40%
ha]VWt%} 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
f\|w ' 内含增长率X=17.39%
o_izl \ 
3#3n!( )1?y 8_B 
