计算分析题
>FO4] ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
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单位：万元
W[pOLc- 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
5a$Q}!6E.Y 要求：
DuESLMhz （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
ws"{Y+L （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
G,tJ\xMw8 ①20×2年预期销售增长率为多少？
~%SmH [i ②20×2年预期股利增长率为多少？
iD*%' #u （3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
)e#KL$B)v ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
F.zx]][JV ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
^?pf.E!F` ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
:O`7kZ]=n ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
?hqHTH:PU ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
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h2 =V 【正确答案】
G`n |fuv （1）实质是让计算内含增长率
|u r/6{Oj1 销售净利率=100/4000=2.5%
^$8@B]* 留存收益比率=1-60/100=40%
p`/"e<TP 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
= NHE_ 4/p 内含增长率X=17.39%
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