[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 *{n,4d\..  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： <P)%Ms  
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单位：万元 S>zKD  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 7!d<>_oH  
要求： KHC(MdZ  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) 0|3B8
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（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率  K`mxb}  
①20×2年预期销售增长率为多少？ 3 n"&$q6  
②20×2年预期股利增长率为多少？ hCx#Heh  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 IaZAP  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ !c;p4B)  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? (6_/n&mF  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? J'&?=|  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? 6Yi,%#  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ sg~/RSJ3  
【正确答案】 Sf8Xj|u  
（1）实质是让计算内含增长率 ,PtR^" Mf4  
销售净利率=100/4000=2.5% Y-9j2.{  
留存收益比率=1-60/100=40% )9P  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 9# ay(g  
内含增长率X=17.39% (Y?yGq/  

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