计算分析题
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qL|8 ABC公司20×1年12月31日有关资料如下:
(Z q/ G6P?2@ 
单位:万元
ZY= {8T@ 20×1年度公司销售收入为4000万元,所得税率30%,实现净利润100万元,分配股利60万元。
::lKL 要求:
Y_IF;V\ (1)若不打算发行股票、也不打算从外部借债,且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致,20×2年预期销售增长率为多少?(前已讲)
iN\4gQ! (2)若不打算发行股票,若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
34O
`@j0-3 ①20×2年预期销售增长率为多少?
6 7.+
.2 ②20×2年预期股利增长率为多少?
UgNu`$m+ (3)假设20×2年计划销售增长率为30%,回答下列互不相关问题
[A~xy'T ①若不打算外部筹集权益资金,保持20×1年财务政策和资产周转率,则销售净利率应达到多少?
S~bOUdV
Z ②若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
KeB"D!={; ③若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
HYZ5EV ④若不打算外部筹集权益资金,并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
CS5?Ti6 ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变,需从外部筹集多少
股权资金?
/ }X1W 【正确答案】
Id'-&tYG (1)实质是让计算内含增长率
d#Y^>"|$. 销售净利率=100/4000=2.5%
(!aNq( 留存收益比率=1-60/100=40%
LVf
F[ 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
WIT>!|w_ 内含增长率X=17.39%
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