[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 u@&e{w~0  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： mok94XuK)  
xB5qX7*.  

图片:1.png

单位：万元 a]H &k$!c  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 F8xz^UQ O  
要求： pLYLHS`*  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) L%S(z)xX3  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 W%ml/ 4  
①20×2年预期销售增长率为多少？ R+sv?4k  
②20×2年预期股利增长率为多少？ qa-%j+  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 1S[4@rZ  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ ,GeW_!Q[  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? 3+[;  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? /]U),Lb
N  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? oYx4+xH/  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ J:Mn5hdK=  
【正确答案】 ]S0=&x@,  
（1）实质是让计算内含增长率 &=f] a  
销售净利率=100/4000=2.5% J497 >w[  
留存收益比率=1-60/100=40% B:)PUBb  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 SfSWjq  
内含增长率X=17.39% -HwqR Ys  

图片:1.png

)7c/i+FsC  
^O0trM>h-  

图片:2.png