[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 ~g *`E!2  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： 3V/f-l]X/  
0C7
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单位：万元 7 .xejz  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 T'7x,8&2|  
要求： 85](,YYz  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) Oe0dC9H  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 V_9>Z?  
①20×2年预期销售增长率为多少？ 6MbMAh5>  
②20×2年预期股利增长率为多少？ 8u Z4[  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 ROj=XM:+  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ KvEZbf3f  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? Jh%k:TrBm  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? 9!wm`'G8  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? gWy 2E;"a  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ TZ:dY x  
【正确答案】 &_Z8:5e  
（1）实质是让计算内含增长率 *4 Kc "M  
销售净利率=100/4000=2.5% {6*{P!H  
留存收益比率=1-60/100=40% F:-6Htmj  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 m A| "  
内含增长率X=17.39% a;0$fRy  

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