计算分析题
VLoRS) ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
Qv
J 29 ?A-f_0<0 
单位：万元
{`(MK6D8 c 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
ant2];0p 要求：
l8e)|MSh （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
\C{Zqo, （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
.kJu17 ! ①20×2年预期销售增长率为多少？
b1%w+* d<z ②20×2年预期股利增长率为多少？
+-|}<mq （3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
9Q\RCl_1 ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
;Eh"]V,e ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
kYR ^ ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
pimI)1 !$' ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
x 6^FpNgQ ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
O'QnfpQ*9 【正确答案】
XEN-V-Z%* （1）实质是让计算内含增长率
A$L:, b( 销售净利率=100/4000=2.5%
L @f&71 留存收益比率=1-60/100=40%
Dw
y|mxlFn 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
!(3 [z> 内含增长率X=17.39%
Hr T@Df 
=5uhIU0O Cu<' b'%; 
