[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 3f Xv4R;!:  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： moj]j`P5a  
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单位：万元 63|+2-E2Q  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 /I5X"x
 
要求： s&kQlQ=  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) XKA&XpF  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 <:FP4e "(  
①20×2年预期销售增长率为多少？ Jb)#fH$L  
②20×2年预期股利增长率为多少？ i@5[FC  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 `O?TUQGR  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ zJDSbsc$%  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? qSqI7ptA\  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? X=JmF97  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? |s#'dS;  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ z{"2S="  
【正确答案】 c3*t_!@oC  
（1）实质是让计算内含增长率 v0Dq@Q1  
销售净利率=100/4000=2.5% r"2V  
留存收益比率=1-60/100=40% OJN2z  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 =p^He!  
内含增长率X=17.39% PjT=$]  

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