[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 SW'eTG  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： I~@8SSO,vH  
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单位：万元 evYn }  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 jX(hBnGW  
要求： GQ>0E  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) o[fg:/5) A  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 7v)
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①20×2年预期销售增长率为多少？ ;FRUB@:
 
②20×2年预期股利增长率为多少？ .kn2M&P>=  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 #jW=K&;
 
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ &}
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②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? K,,) FM  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? |?8nO.C~V  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? *X
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⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ ' BS.:^  
【正确答案】 @z{SDM  
（1）实质是让计算内含增长率 wK#*|  
销售净利率=100/4000=2.5% Hz2Sx1.i  
留存收益比率=1-60/100=40% p?,<{mAe  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 o5NmNOXm  
内含增长率X=17.39% hpb|| V  

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