[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 Y70[Nz  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： ORV~F0d<  
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单位：万元 E,[@jxP  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 >_Dq)n;%  
要求： oT4A|M  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) LH4!QDK-  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 wW~y?A"{2  
①20×2年预期销售增长率为多少？ 6_m5%c~;+r  
②20×2年预期股利增长率为多少？ TRl,L5wd-?  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 A?V[/  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ :[1^IH(sb  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? 1XAXokxj  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? XA~C c<v  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? :)UF#  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ w~NQAHAvo  
【正确答案】 }hralef #N  
（1）实质是让计算内含增长率 +P? !yH,n  
销售净利率=100/4000=2.5% v>FsP$p4yE  
留存收益比率=1-60/100=40% Ny@CP}  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 B>3joe}  
内含增长率X=17.39% p9;Oe,Il  

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