[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 :UmY|=v?t  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： SS@F:5),  
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图片:1.png

单位：万元 CMa~BOt#  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 ,mH2S/<}S  
要求： mT\!LpX  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) z5Hz-.  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 (v*$ExF  
①20×2年预期销售增长率为多少？ IH?.s k  
②20×2年预期股利增长率为多少？ P` wp`HI  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 4J*%$Vxv  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ ) 'x4#5]  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? ^+cf  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? {,p<!Jq~G  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? {q%& ~  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ H)1< ;{:  
【正确答案】 UX=JWb_uGm  
（1）实质是让计算内含增长率 HgY"nrogt$  
销售净利率=100/4000=2.5% )|f!}( p  
留存收益比率=1-60/100=40% |Euf:yWY  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 @qH{;   
内含增长率X=17.39% ZK4/o  

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