[财务管理]每日一练：财务成本管理(2011) [复制链接]

计算分析题 C9E l {f  
ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： 5 WSu  
GenkYtS  

图片:1.png

单位：万元 ,mEFp_a+  
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 vCyvy^s-I  
要求： TU&6\]yF_  
（1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲) #t:]a<3Y2  
（2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率 P
k9s~}X  
①20×2年预期销售增长率为多少？ sP$bp Z}  
②20×2年预期股利增长率为多少？ F@Y)yi?z  
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题 06"p ^#  
①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？ e:hkWcV  
②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少? A"x1MjuqLM  
③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少? lc>)7UF  
④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少? aDFu!PLB{)  
⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少股权资金？ Ev* b  
【正确答案】 oJe 9H<  
（1）实质是让计算内含增长率 Zq=t&$*  
销售净利率=100/4000=2.5% V# .;OtF]  
留存收益比率=1-60/100=40% ^'.=&@i-  
320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0 ,C2qP3yg  
内含增长率X=17.39% 6kuN)  

图片:1.png

b/Y9fQn  
I'2:>44>I6  

图片:2.png