计算分析题
m :~y:. ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
|/ 8!P Km Q3$DX, 8? 
单位：万元
J{ kS4v*J 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
PA*k | 要求：
yt ,Ky8y1 （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
jLO$[c`
; （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
9&Y |,&W ①20×2年预期销售增长率为多少？
/[/{m ] ②20×2年预期股利增长率为多少？
.!lLj1?p （3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
XhWo~zh" ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
1=9GV+`n ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
r}Gku0Hu_E ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
VG$;ri> ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
kz(" LI] ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
>o`+j$j 【正确答案】
}.WO=IZ （1）实质是让计算内含增长率
5.oY$tb( 销售净利率=100/4000=2.5%
/F|VYl^_ 留存收益比率=1-60/100=40%
{ ] 0T 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
ySDo(EI4 内含增长率X=17.39%
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F)N8 
"cjD-4 2 vd$>nJ" 
