计算分析题
{p y"Ob_ ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
'5)PYjMnH )K}-z+$)k 
单位：万元
A3 uF 0A 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
XsEo tW 要求：
uGc0Lv4i/ （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
t?aOZ ps （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
w-j^jU>< 3 ①20×2年预期销售增长率为多少？
im&Nkk4 n@ ②20×2年预期股利增长率为多少？
u\A L`'v （3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
mXPA1#qo ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
Pf:;iXH? ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
Dq~ \U&U\$ ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
yg^ 4
<A ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
' 8"nXuL- ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
A"}I b' 【正确答案】
}> ]`#s （1）实质是让计算内含增长率
'>^!a!<G 销售净利率=100/4000=2.5%
`9Rj;^NJ 留存收益比率=1-60/100=40%
t?(fDWd| - 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
u9*7Buou^ 内含增长率X=17.39%
1\X_B `xwD 
%HD0N& ]:r(U5 # 
