计算分析题
OCa74)( ABC公司20×1年12月31日有关资料如下：
!GURn1vcAe vR3'B3y 
单位：万元
!TVlsm 20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。
+S5"4< 要求：
k!>MZ （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？(前已讲)
:xm, Ok （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率
8{ 8J(~ ①20×2年预期销售增长率为多少？
fl!8 \4 ②20×2年预期股利增长率为多少？
lDnF(
（3）假设20×2年计划销售增长率为30%，回答下列互不相关问题
H.hF`n ①若不打算外部筹集权益资金，保持20×1年财务政策和资产周转率，则销售净利率应达到多少？
E
Q -r ②若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和资产负债率不变,则股利支付率应达到多少?
HO/Ij ③若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年财务政策和销售净利率,则资产周转率应达到多少?
&#F>%~<or ④若不打算外部筹集权益资金，并保持20×1年经营效率和股利支付率不变,则资产负债率应达到多少?
.v9 #|d d+ ⑤若想保持20×1年经营效率和财务政策不变，需从外部筹集多少
股权资金？
"Up3W%]SB 【正确答案】
t)=
u}t$ （1）实质是让计算内含增长率
200/ 销售净利率=100/4000=2.5%
cclx$)X1X 留存收益比率=1-60/100=40%
E;*#fD~@ 320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X]×2.5%×40%=0
"6w- jT 内含增长率X=17.39%
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