影响长期偿债能力的其他因素 w[G_ w:$a
1.长期租赁 meD (ja
当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时,则构成了一种长期性筹资,这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内,但到期时必须支付租金,会对企业的偿债能力产生影响。 YU,:3{9,
2.担保责任 0
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3.或有项目 z$5C(! )
盈利能力比率(掌握重点内容) ng*E9Puu[
一般说来,企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。应当排除:证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。 .*7UT~o=CS
(十一)销售净利率 j7+t@DqQ
销售净利率=(净利润÷销售收入)×100% bD-Em#>
"净利润"在我国会计制度中是指税后利润。 W+S; Do
分析: X&8,.=kt"
(1)该指标表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看,净利润额与销售净利率成正比关系,而销售收入额与销售净利率成反比关系。 i)3\jO0&GU
(2)销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。(因素分析法,99年综合题) *03/:q ^(
(十二)销售毛利率(简单看) .u?$h0u5
销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% rB?cm]G
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销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。 X($SBUS
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(十三)资产净利率 28yxX431S
资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% V gk
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分析: lhj2u]yU0S
(1)把企业一定期间的净利与企业的资产相比较。指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 @&B!P3{f
(2)资产净利率是一个综合指标,(相关因素在杜邦分析法中讲)。影响资产利率高低的因素主要有:产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 {3Wc<&D
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(十四)净资产收益率 _=x_"rzx
净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% ,e_#
净资产收益率=净利润÷年度末股东权益×100%(股份制企业) iCKwd 9?)
分析: 1hS~!r'qqv
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。综合性体现在杜邦分析法中。 I
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四、杜邦财务分析体系P102 34:EpZO@
1.杜邦分析指标体系内容(掌握) ZHasDZ8
主要是围绕着盈利比率的分析 mhuaXbr
权益净利率的=的净利润的/的平均净资产=的资产净利率×权益乘数 !17Z\Ltqyj
资产净利率的=的净利润 /的资产的=的销售净利率×资产周转率 rv%[?Ml
权益乘数的=的资产 /的净资产的=的1的/的(所有者权益/资产)=1的/的(1-资产负债率) d vxEXy
权益净利率=的资产净利率×权益乘数 w5jZI|
资产净利率=的销售净利率×资产周转率 0z#k
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权益净利率=的销售净利率×资产周转率×权益乘数 .x8$PXjPG
2.指标变动原因及趋势分析(99年综合题) W10fjMC}^
j负债比例大,权益乘数就高,说明企业有较高的负债程度,能给企业带来较大的利益,同时也给企业带来较大的风险。(投资报酬率大于借款利率,有杠杆利益,投资报酬率小于借款利率则会有风险) V,5}hQJ
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k销售净利率高低的因素分析,从销售额和销售成本两个方面进行。 V~Lq,oth
l资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。除了对资产各构成部分分析外,还有通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析。 L|w-s4L
P106第三行 j #YFwX4.
关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 3Q)>gh*
财务状况的综合评价(上海中注协辅导老师讲一般看) N
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五、上市公司财务报告分析(掌握)P118 \TlUC<urP
(一)上市公司财务报告的类别(看) R!G7;m'N1
(二)上市公司的财务比率(掌握)P120 -`EoTXT*U
最重要的财务指标是每股收益、每股净资产(是财务比率的核心) ^W'[l al.
1.每股收益(掌握公式) E%B Gf}h
每股收益=净利润÷年末普通股份总数 7k|(5P;
j合并报表问题:编制合并报表的公司,应以合并报表数据计算该指标。 n<*]`do,w
k优先股问题:要扣除优先股数及其分享的股利。