影响长期偿债能力的其他因素 LNR1 YC1c
1．长期租赁 g||
q
3
当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，则构成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。 :d35?[
2．担保责任 zQ,M795@EA
3．或有项目 "{E%Y*
盈利能力比率（掌握重点内容） 9e
HqOmz
一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。应当排除：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。 ^4 ,LIIUj
（十一）销售净利率 LqI&1$#
销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% DVw B}W~
"净利润"在我国会计制度中是指税后利润。 =& k[qqxg
分析： P8h|2,c%
（1）该指标表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利润额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。 Q. jThP`p
（2）销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。（因素分析法，99年综合题） ?o6#i 3k#'
（十二）销售毛利率（简单看） jP z1W4pk
销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% )i.pE ]!+
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 J9tV| 0
（十三）资产净利率 'lpCw H
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% KwaxNb5
分析： x%H,ta%
（1）把企业一定期间的净利与企业的资产相比较。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 XPdqE`w=$p
（2）资产净利率是一个综合指标，（相关因素在杜邦分析法中讲）。影响资产利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 QX}JQ<8
（十四）净资产收益率 qhTVsZ:{C
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% xH`
VX-X3
净资产收益率＝净利润÷年度末股东权益×100%（股份制企业） /DHV-L
分析： h,&{m*q&
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。综合性体现在杜邦分析法中。 C7W<7 DBf
四、杜邦财务分析体系P102 ^+d]'$
1．杜邦分析指标体系内容（掌握） <VstnJo`Z
主要是围绕着盈利比率的分析 [+W<;iep
权益净利率的＝的净利润的/的平均净资产＝的资产净利率×权益乘数 t OJyj49^a
资产净利率的＝的净利润 /的资产的＝的销售净利率×资产周转率 }.8yKj^p
权益乘数的＝的资产 /的净资产的＝的1的/的（所有者权益/资产）＝1的/的（1－资产负债率） M6A0D+08
权益净利率＝的资产净利率×权益乘数 *fj]L?,
资产净利率＝的销售净利率×资产周转率 ^^!G{ *F
权益净利率＝的销售净利率×资产周转率×权益乘数 K
rG,T5
2．指标变动原因及趋势分析（99年综合题） {"$ [MYi:
j负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，能给企业带来较大的利益，同时也给企业带来较大的风险。（投资报酬率大于借款利率，有杠杆利益，投资报酬率小于借款利率则会有风险） Vh=U/{Rp1
k销售净利率高低的因素分析，从销售额和销售成本两个方面进行。 UEx<;P8rP
l资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。除了对资产各构成部分分析外，还有通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析。 Z 1wtOL
P106第三行 Ja&S_'P[
关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 ` s+kYWg'Z
财务状况的综合评价（上海中注协辅导老师讲一般看） a
@3s71
五、上市公司财务报告分析（掌握）P118 sz/^Ie-~
（一）上市公司财务报告的类别（看）
Q1yXdw
（二）上市公司的财务比率（掌握）P120 \I}EW I
最重要的财务指标是每股收益、每股净资产（是财务比率的核心） 9(!AKKrr;
1．每股收益（掌握公式） $'eY-U8q
每股收益＝净利润÷年末普通股份总数 %#&njP
j合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。 -(lP8Y~gFY
k优先股问题：要扣除优先股数及其分享的股利。
