影响长期偿债能力的其他因素 \ "$$c
1．长期租赁 0Fg F,
当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时，则构成了一种长期性筹资，这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内，但到期时必须支付租金，会对企业的偿债能力产生影响。 ]| +M0:2?
2．担保责任 I hYR4?e
3．或有项目 7-!n-
盈利能力比率（掌握重点内容） oSC'b%
一般说来，企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。应当排除：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。 n=vD EX:'
（十一）销售净利率 }$4z$&
销售净利率＝（净利润÷销售收入）×100% S!.&# sc
"净利润"在我国会计制度中是指税后利润。 X3X_=qzc
分析： uMS+,dXy
（1）该指标表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利润额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。 X["xC3 i
（2）销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。（因素分析法，99年综合题） Cl]?qH*:
（十二）销售毛利率（简单看） 5$D "uAp<V
销售毛利率＝[（销售收入－销售成本）÷销售收入]×100% |f#hGk6
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础，没有足够大的毛利率便不能盈利。 ABX%oZ7[|o
（十三）资产净利率 a[(OeVQ5
资产净利率＝（净利润÷平均资产总额）×100% JHt
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分析： '=n?^EPE3
（1）把企业一定期间的净利与企业的资产相比较。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 v# d\YV{I
（2）资产净利率是一个综合指标，（相关因素在杜邦分析法中讲）。影响资产利率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 ,_I
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（十四）净资产收益率 ^hmV?a :Y
净资产收益率＝净利润÷平均净资产×100% ]myRYb5Z
净资产收益率＝净利润÷年度末股东权益×100%（股份制企业） "+-
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分析： c{BAQZVc
净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。综合性体现在杜邦分析法中。 7MLLx#U
四、杜邦财务分析体系P102 dD=$$(
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1．杜邦分析指标体系内容（掌握） AcPLJ!y
主要是围绕着盈利比率的分析 .4)oZ
权益净利率的＝的净利润的/的平均净资产＝的资产净利率×权益乘数 E,}{ iqAb
资产净利率的＝的净利润 /的资产的＝的销售净利率×资产周转率 N8{j v at
权益乘数的＝的资产 /的净资产的＝的1的/的（所有者权益/资产）＝1的/的（1－资产负债率） Y \-W`
权益净利率＝的资产净利率×权益乘数 KBmO i
资产净利率＝的销售净利率×资产周转率 !i^"3!.l,]
权益净利率＝的销售净利率×资产周转率×权益乘数 6FA+q YSV
2．指标变动原因及趋势分析（99年综合题） )Y7H@e\1
j负债比例大，权益乘数就高，说明企业有较高的负债程度，能给企业带来较大的利益，同时也给企业带来较大的风险。（投资报酬率大于借款利率，有杠杆利益，投资报酬率小于借款利率则会有风险） Nc7"`!;-
k销售净利率高低的因素分析，从销售额和销售成本两个方面进行。 gHrs|
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l资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。除了对资产各构成部分分析外，还有通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析。 q [,p#uJ]
P106第三行 ` 3qf}=Z`
关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 <46&R[17M
财务状况的综合评价（上海中注协辅导老师讲一般看） (WyNO QO'
五、上市公司财务报告分析（掌握）P118 Mh. 1 KI[t
（一）上市公司财务报告的类别（看） :ZV |8xI
（二）上市公司的财务比率（掌握）P120 "w'pIUQ3,
最重要的财务指标是每股收益、每股净资产（是财务比率的核心） 3ic /xy;}
1．每股收益（掌握公式）
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每股收益＝净利润÷年末普通股份总数 U]=yCEb8p
j合并报表问题：编制合并报表的公司，应以合并报表数据计算该指标。 oS fr5
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k优先股问题：要扣除优先股数及其分享的股利。
