影响长期偿债能力的其他因素 >\7Mf@c
1.长期租赁 vg-Ah6BC{
当企业的经营租赁量比较大、期限比较长或具有经常性时,则构成了一种长期性筹资,这种长期性筹资虽然不包括在长期负债之内,但到期时必须支付租金,会对企业的偿债能力产生影响。 RoFOjCc>D.
2.担保责任 r4isn^g
3.或有项目 C09rgEB\B
盈利能力比率(掌握重点内容) `j1b5&N;7
一般说来,企业的盈利能力只涉及正常的营业状况。应当排除:证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累积影响等因素。 &o;d
(十一)销售净利率 Ke;eI+P[
销售净利率=(净利润÷销售收入)×100% g
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"净利润"在我国会计制度中是指税后利润。 &-$27
分析: 3'7] jj
(1)该指标表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看,净利润额与销售净利率成正比关系,而销售收入额与销售净利率成反比关系。 Ob&m&2s,
(2)销售净利率能够分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等。(因素分析法,99年综合题) V0<g$,W=
(十二)销售毛利率(简单看) :R-_EY$k6
销售毛利率=[(销售收入-销售成本)÷销售收入]×100% B? aMX,1
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。 g5C$#<28
(十三)资产净利率 T4nWK!}z
资产净利率=(净利润÷平均资产总额)×100% k-N}tk/5
分析: S}b^_+UbP
(1)把企业一定期间的净利与企业的资产相比较。指标越高,表明资产的利用效率越高,说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果。 q$;j1X
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(2)资产净利率是一个综合指标,(相关因素在杜邦分析法中讲)。影响资产利率高低的因素主要有:产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。 +8|9&v`
(十四)净资产收益率 H
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净资产收益率=净利润÷平均净资产×100% 7>E>`Nc6
净资产收益率=净利润÷年度末股东权益×100%(股份制企业) :I{9k~
分析:
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净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率,具有很强的综合性。综合性体现在杜邦分析法中。 S\SYFXUl
四、杜邦财务分析体系P102 iG ,z3/~v
1.杜邦分析指标体系内容(掌握) GBl[s,g[|
主要是围绕着盈利比率的分析 `h'7X(
权益净利率的=的净利润的/的平均净资产=的资产净利率×权益乘数 7 w<e^H?
资产净利率的=的净利润 /的资产的=的销售净利率×资产周转率 <t&Qa~mA
权益乘数的=的资产 /的净资产的=的1的/的(所有者权益/资产)=1的/的(1-资产负债率) b['v0x
权益净利率=的资产净利率×权益乘数 p9E/#U8A_
资产净利率=的销售净利率×资产周转率 !,^y!+,Qy
权益净利率=的销售净利率×资产周转率×权益乘数 ;nx.:f
2.指标变动原因及趋势分析(99年综合题) S,s#D9NU
j负债比例大,权益乘数就高,说明企业有较高的负债程度,能给企业带来较大的利益,同时也给企业带来较大的风险。(投资报酬率大于借款利率,有杠杆利益,投资报酬率小于借款利率则会有风险) jL7r1pu5
k销售净利率高低的因素分析,从销售额和销售成本两个方面进行。 rE Me=>^
l资产周转率是反映运用资产以产生销售收入能力的指标。除了对资产各构成部分分析外,还有通过对流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等有关资产组成部分使用效率的分析。 P6I<M}p
P106第三行 +MqJJuWB
关键不在于指标的计算而在于对指标的理解和运用。 95E#
财务状况的综合评价(上海中注协辅导老师讲一般看) jqj4(J@%yr
五、上市公司财务报告分析(掌握)P118 ~:
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(一)上市公司财务报告的类别(看) >V>`}TIH
(二)上市公司的财务比率(掌握)P120 M>Q3;s
最重要的财务指标是每股收益、每股净资产(是财务比率的核心) m1e Sn |)7
1.每股收益(掌握公式) 6M
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每股收益=净利润÷年末普通股份总数 D/VEl{ba-
j合并报表问题:编制合并报表的公司,应以合并报表数据计算该指标。 ]8htL#C
k优先股问题:要扣除优先股数及其分享的股利。