每股收益(每股盈余)=(净利润-优先股股利)÷(年度末股份总数-年度末优先股数) ,]mwk~HeF
扣除优先股股利后计算出的每股收益又称为"每股盈余"。 RX1{?*r]Z
l年度中普通股增减问题。 n4 @a`lN5g
平均发行在外的普通股股数=∑(发行在外普通股股数×发行在外月份数)÷12 jZ!JX
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"发行在外月份数"是指发行已满一个月的月份数。 2>k)=hl:
每股收益,是衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标。它反映普通股的获利水平。在分析时,可以进行公司间的比较;可以进行不同时期的比较;可以进行经营实绩和盈利预测的比较。 MGzF+ln^U
(2)使用每股收益分析盈利性要注意的问题 tl5IwrF6;
j每股收益不反映股票所含有的风险。 ^BX@0"&-
k股票是一个"份额"概念,不同股票的每一股在经济上不等量,它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不相同。 rk |(BA
l每股收益多,不一定意味着多分红,还要看公司股利分配政策。
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(3)每股收益的延伸分析 { NJ>[mKg
j市盈率 88$Y-g5*
市盈率(倍数)=普通股每股市价÷普通股每股收益 zYdtQjv
1/市盈率=投资报酬率 WN#lfn8 7
该比率反映投资人对每元净利润所愿支付的价格,可以用来估计股票的投资报酬和风险。 k#JG
在市价确定的情况下,每股收益越高,市盈率越低,投资风险越小;反之亦然。在每股收益确定的情况下,市价越高,市盈率越高,风险越大;反之亦然。仅从市盈率高低的横向比较看,高市盈率说明公司能力获得社会信赖。 jPNfLwVkl:
P292
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j一般认为,股票的市盈率比较高,表明资才对公司的未来充满信任,愿意为每1元盈利多付买价。这种股票的风险比较小。 *h:EE6|
k当股市受到不正常因素干扰时,某些股票的市价被哄抬到不应有的高度,市盈率会很高。通常认为,超过20的市盈率是不正常的,很可能是股份下跌的前兆,风险相当大。 _%vqBr*
通常认为,市盈率在5以下的股票,其前景比较悲观。 p8d n-4
过高或过低的市盈率都不是好兆头,平均的市盈率在10-11之间,市盈率在5-20之间是比较正常的。 8M9\<k6
P124 &R*5;/
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由于一般的期望报酬率为5%-20%,所以正常的市盈率为5-20。 ';,Bn9rv
市盈率高低受净利润的影响,而净利润受可选择的会计政策的影响,从而使得公司间比较受到限制。市盈率高低受市价的影响,市价变动的影响因素很多。 Sp,Q,Q4
k每股股利 !u}3H|6~
每股股利=股利总额(普通股现金股利)÷年末普通股股份总数 vqOLSE"t*O
公式中的股利总额是指用于分配普通股现金股利的总额。 FT>~ES]cQd
l股票获利率 PX2k,%
股票获利率=普通股每股股利÷普通股每股市价×100% dJ:x1j
(表示投资1元获得的股利额是多少) ,nR8l
A. 如果预期股价不能上升,股票获利率就成了衡量股票投资价值的主要依据。 vfUfrk@D~
使用该指标的限制因素,在于公司采用非常稳健的股利政策。 uO(guA,C
B.股票获利率仅仅是股票投资价值非常保守的估计,分析股价的未来趋势成为评价股票投资价值的主要依据。 &vX!7Y
C.股票获利率主要应用于非上市公司的少数股权。