每股收益无差别点:或:每股自由收益无差别点: D?A3p6%
当EBIT大于无差别点时,负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时,普通股筹资有利。 {_C2c{
84、市场总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B)假设 B=债券面值,则: 9(eTCe-~6
S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks—权益资本成本(按资本资产模型计算) Kb—税前债务成本 ';'gKX!9V
加权平均资本成本 或=Σ(个别资本成本×个别资本占全部资本的比重) zO)Bf(
并购与控制 <5BNcl\ZL
85、目标企业价值=估价收益指标×标准市盈率(市盈率模型法) 2D;2QdO
资本收益率=息税前利润/(长期负债+股东权益) oR[-F+__
每股股票内在价值=每股股利现值+股票出售预期价格现值(股息收益贴现模式) |q!O~<H@
86、经营性现金流量=营业收入-营业成本费用(付现性质)-所得税=息税前利润+折旧-所得税 !-B$WAV
企业自由现金流量=息税前利润+折旧-所得税-资本性支出-营运资本净增加 /#TtAkH
自由现金流量(CFt)=税后利润-新增销售额×(固定资本增长率+营运资本增长率)
+7E&IK
87、(V-目标企业终值;WACC-加权平均资本成本(目标企业贴现率);FCFt-目标企业自由现金流量) <aSjK#
零增长模型:稳定增长模型:是指(K+1)年的自由现金流量 ON [F
88、q比率法:q=股票市值/对应的资产重置成本股票价值=q×资产重置成本(q—市净率) +@G#Z3;l!
89、并购价值=目标公司净资产账面价值×(1+调整系数)×拟收购的股份比例 1#}}:
或=目标每股净资产×(1+调整系数)×拟收购的股份数量 4fSGc8
90、并购企业每股收益(市价)=并购后每股收益(市价)×股票:)率 mH6\8I
并购后每股收益=并购后净收益/并购后股本总数 jEu-CU#:
=并购后净收益/(并购企业股数+目标企业股数×股票:)率) h\-3Y U
91、并购收益=并购后公司价值-并购前各公司价值之和 S=Vab-(Va+Vb) 7G':h0i8
并购完成成本=并购价+并购费用=Pb+F ;2N:
=Rv
并购溢价=并购价-目标公司价值 P=Pb-Vb T]oVNy
并购净收益=并购收益-并购溢价-并购费用 NS=S-P-F tK7v&[cI
或 NS=并购后公司价值-并购公司价值-并购价-并购费用 NS=Vab-Va- P-F *E.uqu>I
目标企业的价值=估价收益指标×标准市盈率(收益法的市盈率模型) Xnc?oT+
重整与清算 gUGMoXSTI|
92、资金安全率=资产变现率-资产负债率=(资产变现值-负债额)/资产账面总额 ^J~5k,7jX
经营安全率=安全边际率=(现有或预计销售额-保本额)/现有或预计销售额 5LaF'>1yY
判别函数值 yi.GD~69
X1-(营运资金/资产总额)×100;X2-(留存收益/资产总额)×100;X3-(息税前利润。资产总额)×100;X4-(普通股和优先股市场价值总额/负债账面价值总额)×100;X5-销售收入/资产总额 "*8>` 6 E
成本计算 ze"`5z26|
93、通用公式:间接费用分配率=待分配的间接费用÷分配标准合计 zt!)7HBo
某产品应分配的间接费用=间接费用分配率×某产品的分配标准 vFwhe!
材料分配率=材料实际总消耗量(或实际成本)÷各种产品材料定额销量(或定额成本)之和 )kIZmQ|f1
人工分配率=生产工人工资总额÷各产品实用工时之和 Fzmc#?
制造费用分配率=制造费用总额÷各产品实用(定额、机器)工时之和 z#HNJAQ#|
辅助生产单位成本=辅助费用总额÷对外提供的产品或劳务总量 =[do([A
各受益车间、产品、部门应分配的费用=辅助生产的单位成本×耗用量 #kQ1,P6,(
94、(约当产量法)
{c}n."`
在产品约当产量=在产品数量×完工程度 产成品成本=单位成本×产成品产量 Fe1^9ja
单位成本=(月初在产品成本+本月生产费用)÷(产成品产量+月末在产品约当产量) }y>/#]X
月末在产品成本=单位成本×在产品约当产量 VW\xuP
95、(按定额成本计算) #b,!N
月末在产品成本=在产品数量×在产品定额单位成本 z"\<GmvB
产成品总成本=(月初在产品成本+本月费用)-月末在产品成本 a! gj_
产成品单位成本=产成品总成本÷产成品产量 yRy^'E~
96、(定额比例法) 0JE*| CtK
在产品应分配的材料(工资)成本=在产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 zD@RW<M
完工产品应分配的材料(工资)成本=完工产品定额材料(工资)成本×材料(工资)分配率 `gvd8^
97、成本—数量—利润分析 ;q?WU>
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98、基本方程式: ?Gx-q+H
利润=单价×销量-单位变动成本×销量-固定成本或 `D $ "K1u
=边际贡献-固定成本=销售收入×边际贡献率-固定成本=安全边际×边际贡献率 }Jo}K)>!
99、边际贡献方程式: dnzZ\t>U
利润=销量×单位边际贡献-固定成本 [hJASX9
利润=销售收入×边际贡献率-固定成本 'i:S=E
F
边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献×销量 !ZS5}/ZU
单位边际贡献=单价-单位变动成本 v8U&{pD,
变动成本率+边际贡献率=1 p'4ZcCW?f
盈亏点作业率+安全边际率=1 |33_="
资金安全率+资产负债率=资产变现率 o*5b]XWw
100、加权平均边际贡献率=各产品边际贡献之和/各产品销售收入之和×100% >@tJ7mM
或=Σ(各产品边际贡献率×各产品占总销售额的比重) ~Dbu;cqR@
101、盈亏点临界点作业率=盈亏临界点销售量÷正常销售量(或销售额) ;>CM
1
102、安全边际=正常销售额-盈亏临界点销售额 jO.c>C[?
安全边际率=安全边际÷正常销售额(或实际订货额)×100% 8a;;MJ)
销售利润率=安全边际率×边际贡献率(利润=安全边际×边际贡献率) Ow0( q^H<
103、敏感系数=目标值(利润)变动百分比÷参量值变动百分比 <YAs0
如:销量敏感系数=利润变动百分比÷销量变动百分比销量敏感系数,也就是营业杠杆系数)