【答案】 (1)2005年:
T }8r;<P6 销售净利率=207/3000×100%=6.9%
yK @X^jf 资产周转率=3000/(2800+250)=0.98
PBPJ/puW 权益乘数=(2800+250)/1300=2.35
EmBfiuX 权益净利率=6.9%×0.98×2.35=15.89%
Oy?iAQ+ 2006年:
:5q*46n 销售净利率=350/4000×100%=8.75%
z-{"pI 资产周转率=4000/(3500+300)=1.05
O*+w_fox 权益乘数=(3500+300)/1500=2.53
I'6ed`
| 权益净利率=8.75%×1.05×2.53=23.24%
sKE*AGFLd 权益净利率差额=23.24%-15.89%=7.35%
eAenkUBz6, 销售净利率变动对权益净利率影响=(8.75%-6.9%)×0.98×2.35=4.26%
D@YM}HXuj 资产周转率变动对权益净利率影响=8.75%×(1.05-0.98)×2.35=1.44%
RY'\mt"W2 权益乘数变动对权益净利率影响=8.75% ×1.05×(2.53-2.35)=1.65%
\fQgiX (2)
w
oY)G7% (3)经营差异率变动对杠杆贡献率变动的影响程度=(9.723%-4.878%)×0.692=3.35%
x""Mxn]gD 净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度=9.723%×(0.8-0.692)=1.05%
*}Ae9 (4)权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
`rOe5Zp$ 2005年权益净利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921% (1)
ZRVF{D??"% 第一次替代 =15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015% (2)
BZ'y}Zu*
第二次替代 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
`6l24_eKf 第三次替代
!513rNO 2006年权益净利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
8Vg`;_ - (2)-(1) 净经营资产利润率变动对权益净利率的影响=21.015%-15.921%=5.10%
QdG?"Bdt2 (3)-(2) 净利息率变动对权益净利率的影响=22.284%-21.015%=1.27%
&caO*R<#J} (4)-(3) 净财务杠杆变动对权益净利率的影响=23.334%-22.284%=1.05%