【例15 】净负债是金融负债减金融资产后的余额,是企业尚未投入生产经营中的债务资本。( )
A}cGag+sp 【答案】×
fW'U7&O 【例16 】某企业税前经营利润100万元,利息费用10万元,平均所得税率为30%,则该企业的净利润为
qmJ^@dxs A.63万元
+m8gS;
'R4 B.80万元
b+`m
h C.20万元
FTfejk! D.97万元
d3| oKP6 【答案】A
:5M7*s)e16 (二)改进分析体系的核心公式
`!$I6KxT
lC&B4zec =净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
zxr|:KC ?& =净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
}|7y.* =净经营资产利润率+杠杆贡献率
(~<9\ZJs =销售经营利润率×净经营资产周转率+杠杆贡献率
]{<`W5b/
@xI:ZtM 【例17 】下列权益净利率的计算公式中正确的有( )。
A/4HR] A.净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
c#6g[TE@ B.净经营资产利润率+经营差异率×净财务杠杆
k)a-odNrb C.净经营资产利润率+杠杆贡献率
L9=D,C~
D.销售经营利润率×资产周转率+经营差异率×净财务杠杆
C'c9AoE5> 【答案】ABC
@Ja8~5 : (三)权益净利率的驱动因素分析
'l}T_7g 权益净利率的高低取决于三个驱动因素:净经营资产利润率(可进一步分解为销售经营利润率和净经营资产周转率)、净利息率和净财务杠杆。各影响因素对权益净利率变动的影响程度,可使用连环代替法测定。
pwvcH3l/r 【例18】教材P64~65
&4ScwK: tsA+B&R_] {LLy4m 第二次替代:12.745%+(12.745%-10.788%)×0.5318=13.791%.............(3)
Evn=3Tw 第四次替代:12.745%+(12.745%-10.788%)×0.7229=14.167%..............(4)
1E*No1 净经营资产利润率下降对权益净利率的影响=(2)-(1)=-6.086%
a|x1aN0 净利息率降低对权益净利率的影响=(3)-(2)=1.695%
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