【答案】 (1)2005年:
P9)L1l<3I 销售净利率=207/3000×100%=6.9%
!j
/54, 资产周转率=3000/(2800+250)=0.98
=~TPrO^ 权益乘数=(2800+250)/1300=2.35
1<Vke$ 权益净利率=6.9%×0.98×2.35=15.89%
XXA.wPD- 2006年:
4BZ7R,m#. 销售净利率=350/4000×100%=8.75%
*).! 资产周转率=4000/(3500+300)=1.05
~KczP1p 权益乘数=(3500+300)/1500=2.53
owx0J,,G 权益净利率=8.75%×1.05×2.53=23.24%
ar_@"+tZ 权益净利率差额=23.24%-15.89%=7.35%
"u)e,gu 销售净利率变动对权益净利率影响=(8.75%-6.9%)×0.98×2.35=4.26%
O1!YHo 资产周转率变动对权益净利率影响=8.75%×(1.05-0.98)×2.35=1.44%
2U3e!V 权益乘数变动对权益净利率影响=8.75% ×1.05×(2.53-2.35)=1.65%
3+&k{UZjt (2)
@0V4$OoFl (3)经营差异率变动对杠杆贡献率变动的影响程度=(9.723%-4.878%)×0.692=3.35%
F*_+k 净财务杠杆的变动对杠杆贡献率变动的影响程度=9.723%×(0.8-0.692)=1.05%
]&s@5<S[ (4)权益净利率=净经营资产利润率+(净经营资产利润率-净利息率)×净财务杠杆
rv c%[HfW; 2005年权益净利率=12.545%+(12.545%-7.667%)×0.692=15.921% (1)
<
cxe 第一次替代 =15.556%+(15.556%-7.667%)×0.692=21.015% (2)
?2q0[T?e 第二次替代 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.692=22.284% (3)
2BiFP|| 第三次替代
}tL]EW^ 2006年权益净利率 =15.556%+(15.556%-5.833%)×0.8=23.334% (4)
b&6lu4D (2)-(1) 净经营资产利润率变动对权益净利率的影响=21.015%-15.921%=5.10%
Uy|Tu~ (3)-(2) 净利息率变动对权益净利率的影响=22.284%-21.015%=1.27%
PZVH=dagq (4)-(3) 净财务杠杆变动对权益净利率的影响=23.334%-22.284%=1.05%