五、盈利能力比率 (一)销售利润率
PN1(j| 销售利润率(利润率)=净利润÷销售收入
Wv6z%r< 分析说明:
sN6 0o 7. (1)“销售收入”是利润表的第一行数字,“净利润”是利润表的最后一行数字,两者相除可以概括企业的全部经营成果。
l,imT$u (2)它表明1元销售收入与其成本费用之间可以“挤”出来的净利润。该比率越大则企业的盈利能力越强。
I;`Ko_i (3)销售利润率的驱动因素是利润表的各个项目。
7JxE|G 【注意】销售利润率,又称为“销售净利率”,或简称“利润率”。通常,在利润前面没有加任何定语,就是指“净利润”。某个利润率,如果前面没有指明计算比率使用的分母,则是指以销售收入为分母。
L4\SBO (二)资产利润率
1mT|o_K{ T 资产利润率=净利润÷总资产
VQ1?Db(_2 分析说明:
~a
|^?7@p (1)资产利润率是企业盈利能力的关键。虽然股东的报酬由资产利润率和财务杠杆共同决定,但提高财务杠杆会同时增加企业风险,往往并不增加企业价值。
ZAI1p+ (2)资产利润率的驱动因素是销售利润率和资产周转率。资产利润率=销售利润率×资产周转率,可用因素分析法定量分析销售利润率、资产周转率对资产利润率影响程度。
1m&!l6Jk 【注意】驱动因素以及因素分析
*,O
:>Z5I
dNR7e 【例11】资产利润率的分解
tqff8
4 ir9Q##f 上年:资产利润率9.5238%=销售利润率5.6140%×总资产周转次数1.6964
Qh)|FQ[s$r 本年:资产利润率6.8%=销售利润率4.5333%×总资产周转次数1.5
)![f\!'PI 本年与上年相比,资产利润率下降了2.7238%
GVjv**U 【要求】分析销售利润率和总资产周转次数对于资产利润率的影响。
g28S3 '2 销售利润率变动的影响=销售利润率变动×上年资产周转次数
.Ws
iOJU =(4.5333%-5.6140%)×1.6964=-1.8333%
Q\&AlV 总资产周转次数变动的影响=本年销售利润率×资产周转次数变动
fK)ZJ_?w,@ =4.5333%×(1.5-1.6964)
xTa4.ZXg =-0.8903%
E[SV*1) 合计=-1.8333%-0.8903%=-2.7236%
3EbnZb 由于销售利润率降低,使资产利润率下降1.8333%;由于资产周转率下降,使资产利润率下降0.8903%。两者共同作用使资产利润率下降2.7236%,其中销售利润率下降是主要影响因素。
o{ ,ba~$.w (三)权益净利率
]7#^])> 4FfwpO3,Ku 【例12】甲公司2005年度简化资产负债表如下:
U6/m_`nc 资产负债表
[JX}1%NA 2005年12月31日
Ff)~clIK ' 单位:万元
fl
pXVtsQ /7UovKKbz 其他有关财务指标如下:
m~= ]^e (1)长期借款与股东权益之比: 0.5
+XU$GSw3( (2)销售成本率: 90%
RT.wTJS; (3)存货周转率(按照销售成本计算,存货按年末数) 9次
+Op%,,Db (4)应收账款周转天数(应收账款按年末数计算): 18.25天
8>% jZ%`a (5)总资产周转率(总资产按年末数计算): 2.5次
J9b?}-O) 要求:利用上述资料,填充该公司资产负债表的空白部分(要求在表外保留计算过程)。
J[<D/WIH 【答案】
|1_$!
p 资产负债表
tF#b&za 2005年12月31日
C }h<ldlY 单位:万元
[I+)Ak5 !#@4xeBPo 计算过程:
Y\z^\k (1)股东权益=100+100=200(万元)
H
'WFORso[ 长期借款=200×0.5=100(万元)
W(u6J#2 (2)负债和股东权益合计=200+(100+100)=400(万元)
9sfB+]}h (3)资产合计=负债+股东权益=400(万元)
=0@d|LeZ (4)销售收入÷资产总额=销售收入÷400=2.5
a0V8
L+v( 销售收入=400×2.5=1000(万元)
S5*~r@8h 销售成本=销售成本率×销售收入=90%×1000=900(万元)
^| FVc48{ 存货周转率=销售成本÷存货=900÷存货=9
/VhE<}OtH 存货=900÷9=100(万元)
~n8*@9[ (5)应收账款周转天数(即应收账款周转天数)=应收账款×365/销售收入=18.25
6*(h9!_T1 应收账款=1000×18.25÷365=50(万元)
\Age9iz& (6)固定资产=资产合计–货币资金–应收账款–存货
2-cU -i4 =400–50–50–100=200(万元)