[知识整理]《财管》内部讲义(2) [复制链接]

　　 本章属于重点章，主要讨论基本财务比率和财务分析体系。2007年教材对本章内容做了较大修改，增加了改进的财务分析体系，补充修改了基本财务比率的有关指标，删除了上市公司财务比率和现金流量分析的大部分内容。2008年没有变化，本章除客观题外，出计算分析题或综合题可能性较大。 UOZ"#cQ  
　　【主要考点】 #<S+E7uTs  
　　1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法） "D2`=D!+  
　　2.基本财务比率的计算与分析 siZw-.  
　　3.传统财务分析体系 cMsm[D{b  
　　4.改进的财务分析体系 ^hq`dr|R=  
　　第一节?财务报表分析的概述 4H]Go~<  
　　一、财务分析的基本方法 *ELbz}Q  
　　财务报表分析的目的，通过将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发现公司的问题。 vkOCyi?c  
　　财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法。 ux& WN ,  
　　（一）比较分析法：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾（即和谁比?比什么?） #O/ihRoaO  
　　按比较内容分: D?)91P/R  
　　（1）比较会计要素总量 B5~S&HQ?B6  
　　（2）比较结构百分比 |#LU"D  
　　（3）比较财务比率 kTT!gZP$  
　　按比较对象分: i!LEA/"V  
　　（1）本企业历史水平（趋势分析） ow!utAF  
　　（2）同类企业水平（横向比较） 6UG7lH!M  
　　（3）计划预算（预算差异分析） y-)|u:~h  
　　（二）因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。（即影响因素主要有哪些?影响程度多大?） {k%*j 4  
　　比较分析法的功能主要是“发现差距”；差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。 3u^U\xB  
　　（1）连环替代法　 !<Ma9%uC{  
　　权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 >_jT.d  
　　N　A　B　C x?9rT 0D  
　　上年：　N0=A0×B0×C0 B?`Gs^Y{z  
　　第一次替代：N2=A1×B0×C0 #;)Oi9{9;  
　　第二次替代: N3=A1×B1×C0 Ya<
S/9c  
　　本年：　N1=A1×B1×C1　 R7r` (c!  
　　A因素变动的影响：N2-N0 casva;  
　　B因素变动的影响：N3-N2 %
YlL-*7L  
　　C因素变动的影响：N1-N3 KbQ UA$gL=  
　　【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。 GF*8(2h2  
　　（2）差额分析法 k(pI5N}pJZ  
　　A因素变动的影响=（A1-A0）×B0×C0 J70#pF  
　　B因素变动的影响=A1×（B1-B0）×C0 --4,6va`e  
　　C因素变动的影响=A1×B1×（C0-C0） 7+0Kg'^+n  
　　【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为本年（实际）与上年（计划）之差。在括号前的因素为本年（实际）值，在括号后的因素为上年（计划）值。 PTWP7A [  
1N{}G$'Go  
　　第二节?基本的财务比率分析 W,9. z%  
　　学习基本财务比率时，需要注意： pwtB{6)VH{  
　　（1）首先从总体上把握其基本框架； LuM:dJ  
?n)d: )Ud"  
（2）比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标，分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求，但也可能为了简化，而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点，在指标的应用上需要注意灵活性，根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。 < ^c?M[j  
比如：资产负债率=负债/资产，分子分母时间特征一致； P$ZIKkf  
Ua\]]<hj"  
7g8}]\i+  
　　（3）对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大，表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力，企业可以大量持有流动资产，但其结果是企业盈利能力下降。因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析，不能绝对化。 6c,]N@,Zw  
　　（4）指标共性特征 :W6`{
Z  
　　①母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。
? C1.g'}7  
　　②子比率。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。 T2<?4^xN  
　　③基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量。 1O]'iS"  
　　④涉及的“利润率”指标，分子是净利润。 B+[ri&6X\  
Tw*:Vw  

二、短期偿债能力比率的计算与分析（5个） 　　（一）营运资本 7`xeuK  
　　营运资本=流动资产-流动负债　=长期资本-非流动资产 `r#]d T[g  
m[aBHA^g  
　　（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 PFR64HK2  
　　（2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。 7Eb |AR  
　　（二）流动比率 pW4O[v`  
　　流动比率=流动资产/流动负债 e^!>W %.7Z  
　　【分析】 EBQ,Ypv  
　　（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。 \B/!}Tn;  
　　（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 8O^<#lh  
　　（3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。 !2=m |,  
　　（4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。 OQnb^fabY  
　　（5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。 $Gs 9"~z?;  
　　【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： |)KOy~"  
　　（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。 ]mzghH:E  
　　（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； K&"ZZFd_  
　　（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 hl}iw_e  
　　（三）速动比率 k2-+3zx  
} "QL"%  
　　【注意】 \d)HwO  
　　（1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。 8*x/NaH /\  
　　比如，已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。 ]0o_- NI  
　　速动资产=20*1.5=30万元 PAD&s
TjE*  
　　流动资产=30+18=48万元 ,DL%oQR  
　　流动比率=48/20=2.4 BbIg]E/G  
　　（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。 'Lu d=u{  
　　（四）现金比率 tkIpeL[d  
　　【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括"货币资金"和"交易性金融资产"。 j^5VmG  
　　（五）现金流量比率 A)9F_;BY  
)z\ 73|w  
　　【注意】 jvQpfd  
　　（1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 _uL8TC^  
　　（2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。 P. Kfoos  
　　（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类） yedEI[_4  
　　（1）增强短期偿债能力的因素 Xmny(j)g  
　　①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。 =G \N1E  
　　②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。 6s.>5}M!  
　　③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。 U[O7}Nsb"  
　　（2）降低短期偿债能力的因素 DCP B9:u  
　　①与担保有关的或有负债。 aY8QYK ;?^  
　　②经营租赁合同中承诺的付款；
b"JX6efnN  
　　③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 oiRrpS\T.  
　　【例1 】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（　）　 ) :VF^"  
　　【答案】√ 2n3!pZ8  
　　【例2 】下列属于速动资产的有（　）。 ;9;jUQ]MyG  
　　A.存货　B.应收股利　C. 预付款项　D. 交易性金融资产 <4:%M  
　　【答案】BCD gP2<L5&Z,  
　　【例3 】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（　）。 YH,u*.I^/  
　　A.流动比率提高　B.流动比率降低?C.流动比率不变　D.速动比率降低 2Tcc Iv  
　　【答案】BD e_+SBN1`P&  
　　【例4 】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（　）。 06]%$-j  
　　A.现金增加　B. 交易性金融资产减少?C.银行存款增加　D. 流动负债减少 v*JXrB&x  
　　【答案】ACD