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[知识整理]《财管》内部讲义(2) [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-14
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
章 财务报表分析
   本章属于重点章,主要讨论基本财务比率和财务分析体系。2007年教材对本章内容做了较大修改,增加了改进的财务分析体系,补充修改了基本财务比率的有关指标,删除了上市公司财务比率和现金流量分析的大部分内容。2008年没有变化,本章除客观题外,出计算分析题或综合题可能性较大。 R'qBG(?i  
  【主要考点】 vHN/~k#  
  1.财务分析的基本方法(重点是因素分析法) ~!6 I.u  
  2.基本财务比率的计算与分析 DI[  
  3.传统财务分析体系 HG^~7oMf  
  4.改进的财务分析体系 vdd>\r)v  
  第一节?财务报表分析的概述 %' eaW  
  一、财务分析的基本方法 ik5"9b-\<  
  财务报表分析的目的,通过将财务报表数据转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。与其他分析相比,财务分析更强调分析的系统性和有效性,并强调运用财务数据发现公司的问题。 b6g/SIae  
  财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法。 83F]d+n  
  (一)比较分析法:是对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾(即和谁比?比什么?) tG[v@-O  
  按比较内容分: |nY+Nen7  
  (1)比较会计要素总量 /w2NO9Q  
  (2)比较结构百分比 oI"gQFGu`u  
  (3)比较财务比率 tR(L>ZG{  
  按比较对象分: d>wG6Z,|  
  (1)本企业历史水平(趋势分析) -BH T'zq1S  
  (2)同类企业水平(横向比较) S2?)Sb`  
  (3)计划预算(预算差异分析) 6C!TXV'  
  (二)因素分析法:是依据财务指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。(即影响因素主要有哪些?影响程度多大?) U["IXR#  
  比较分析法的功能主要是“发现差距”;差距形成的原因是什么?则要通过因素分析法来解决。 Hk?E0.  
  (1)连环替代法  gB0Q0d3\G,  
  权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 D0yH2[j+  
  N A B C F6" QsFG  
  上年: N0=A0×B0×C0 JqtOoR  
  第一次替代:N2=A1×B0×C0 G$s=P  
  第二次替代: N3=A1×B1×C0 1-Q>[Uz,  
  本年: N1=A1×B1×C1  - XB[2h  
  A因素变动的影响:N2-N0 qWJa p-hb  
  B因素变动的影响:N3-N2 [Vj|fy4  
  C因素变动的影响:N1-N3 02C;  
  【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。 BJjxy0+  
  (2)差额分析法 Kr%`L/%  
  A因素变动的影响=(A1-A0)×B0×C0 ).jna`A,  
  B因素变动的影响=A1×(B1-B0)×C0 5;A=8bryU  
  C因素变动的影响=A1×B1×(C0-C0) W3&~[DS@~  
  【提示】差额分析法公式的记忆:计算某一个因素的影响时,必须把公式中的该因素替换为本年(实际)与上年(计划)之差。在括号前的因素为本年(实际)值,在括号后的因素为上年(计划)值。 X [;n149o  
ZK8DziO  
  第二节?基本的财务比率分析 |UN#utw{^Y  
  学习基本财务比率时,需要注意: ._<gc;G  
  (1)首先从总体上把握其基本框架; XQcE  ZJ2  
Pz-=Eq  
(2)比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标,分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求,但也可能为了简化,而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点,在指标的应用上需要注意灵活性,根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。 `tm(3pJ  
比如:资产负债率=负债/资产,分子分母时间特征一致; >HRLL\u9  
wV'_{ /WM  
a]4|XJ_  
  现金流量比率=经营现金流量/流动负债,分子分母时间特征不一致,分母“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。但为了简便,也可以使用期末数。注意根据题目要求或条件灵活变通。
  (3)对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如,流动比率是反映短期偿债能力,一般情况下,该指标越大,表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为,流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力,企业可以大量持有流动资产,但其结果是企业盈利能力下降。因此,对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析,不能绝对化。 Nrc-@ ]  
  (4)指标共性特征 r6 L  
  ①母子率。比如资产负债率,资产为分母,负债为分子。 <n0j'P>1  
  ②子比率。比如流动比率,分子是流动资产;速动比率,分子是速动资产。 :s|xa u=  
  ③基本指标中涉及的“现金流量”,是指经营现金流量。 9\i^.2&  
  ④涉及的“利润率”指标,分子是净利润。 I bE Nq  
+'UxO'v3]  
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二、短期偿债能力比率的计算与分析(5个)   (一)营运资本 -44''w?z  
  营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-非流动资产 `Yc>I!iN  
@KC;"u'C  
分析时需注意的问题:
  (1)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于流动资产,营运资本的数额越大,财务状况越稳定。如果营运资本为负数,表明财务状况不稳定。 Q GDfX _  
  (2)营运资本是绝对数,不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。 W>`#`u  
  (二)流动比率 x)o`w"]al  
  流动比率=流动资产/流动负债 PQ[x A*  
  【分析】 Hsz).u  
  (1)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,该指标越大,表示短期偿债能力越强,该指标越小,表示短期偿债能力越差。 ~UV$(5&-  
  (2)流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较,不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率,通常有明显差异,营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。 XxE>KeP  
  (3)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功的企业该指标小于2。 O PVc T  
  (4)如果流动比率比上年发生较大变动,或与行业平均值出现重要偏离,就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析,寻找形成差异的原因。 *|k/lI  
  (5)为了考察流动资产的变现能力,有时还需要分析期周转率。 { Sn J  
  【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题: 5*7 \Yjk?  
  (1)有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异,比如:产成品等。 4f> s2I&pQ  
  (2)经营性流动资产是企业持续经营所必需的,不能全部用于偿债; d/`Q,Vl  
  (3)经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 p*]nCUs}n  
  (三)速动比率 +46?+kKt  
[\e2 ID;  
财务比率
分析时需注意的问题 n:[GK_  
速度比率=速动资产/流动负债 0CRk&_ht  
(1)速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。 `@|Kx\y4=j  
(2)速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 <',bqsg[  
(3)不同行业的速动比率有很大差别,对于大量现销的企业,速动比率大大低于1很正常。 F^|4nBd*ub  
(4)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 ar| !iU  
t@\op}Z-M  
  【注意】 h ?%]uFJC  
  (1)计算题中,有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下,指标之间的相互推算,需要注意特定的假设。 xu7Q^F#u  
  比如,已知某企业存货为18万元,流动负债为20万元,速动比率为1.5,假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成,要求:计算该企业的流动比率。 O* 7` Waag  
  速动资产=20*1.5=30万元 ?_7^MP>  
  流动资产=30+18=48万元 I<ta2<h  
  流动比率=48/20=2.4 iSxuor ^;  
  (2)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因:应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多),另一个原因:报表中的应收账款不能反映平均水平。 o2M4?}TpIV  
  (四)现金比率 |v%xOl  
> H(o=39s  
账务比率
分析时需注意的问题 ^J Y]w^u  
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 =HkB>w)h  
现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 $'>h7].  
  【注意】这里的现金不是通常意义上的现金,而是指现金资产。教材定义:在速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括"货币资金"和"交易性金融资产"。 s0x;<si_  
  (五)现金流量比率 @fxDe[J:  
Zm!5X9^!  
账务比率
分析时需注意的问题 !q_fcd^c  
现金流量比率=经营现金流量÷流动负债 1#<KZN =$  
现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,偿债越有保障。 t!,GI&  
.IJgkP)!]  
  【注意】 KnuQ 5\y  
  (1)公式中的“经营现金流量”,通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。  G(1y_t  
  (2)经营现金流量属于时期指标,流动负债属于时点指标,因此,公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便,也可以使用期末数。 B#U:6Ty  
  (六)影响短期偿债能力的其他因素——表外因素(根据其对短期偿债能力的影响分为两类) Iib39?D W  
  (1)增强短期偿债能力的因素 jVtRn.qh  
  ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。 g x~fZOF_  
  ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。 I,xV&j+<  
  ③偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。 >'X[*:Cx  
  (2)降低短期偿债能力的因素 +sc--e?  
  ①与担保有关的或有负债。 &.}Z j*BD  
  ②经营租赁合同中承诺的付款; yl[6b1  
  ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 +kK6G#c  
  【例1 】营运资本为负数,表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。( )  *N # {~  
  【答案】√ VU[4 W8f  
  【例2 】下列属于速动资产的有( )。 UI>?"b6 L  
  A.存货 B.应收股利 C. 预付款项 D. 交易性金融资产 ;,yjkD[mWE  
  【答案】BCD P@z,[,sy"$  
  【例3 】流动比率为1.2,则赊购材料一批,将会导致( )。 y=)xo7 (  
  A.流动比率提高 B.流动比率降低?C.流动比率不变 D.速动比率降低 `Mp-4)mn  
  【答案】BD .j)f'<;%  
  【例4 】在其它因素不变的情况下,下列使现金比率上升项目有( )。 B:Xmc,|,  
  A.现金增加 B. 交易性金融资产减少?C.银行存款增加 D. 流动负债减少 i>`!W|=_  
  【答案】ACD
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