[知识整理]《财管》内部讲义(2) [复制链接]

　　 本章属于重点章，主要讨论基本财务比率和财务分析体系。2007年教材对本章内容做了较大修改，增加了改进的财务分析体系，补充修改了基本财务比率的有关指标，删除了上市公司财务比率和现金流量分析的大部分内容。2008年没有变化，本章除客观题外，出计算分析题或综合题可能性较大。 [RY Rt/?Q  
　　【主要考点】 jYvl-2A'  
　　1.财务分析的基本方法（重点是因素分析法） HYL['B?Wid  
　　2.基本财务比率的计算与分析 m>
RtKCtP  
　　3.传统财务分析体系 V(8,94vm  
　　4.改进的财务分析体系 =sAU5Ag68  
　　第一节?财务报表分析的概述 z{&z  
　　一、财务分析的基本方法 0 vYG#S  
　　财务报表分析的目的，通过将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改善决策。与其他分析相比，财务分析更强调分析的系统性和有效性，并强调运用财务数据发现公司的问题。 9kB R/{  
　　财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法。 3.1%L"r[)  
　　（一）比较分析法：是对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾（即和谁比?比什么?） ;+.cD
 
　　按比较内容分: x6^Y&,y9kU  
　　（1）比较会计要素总量 K r[oP3  
　　（2）比较结构百分比 (>AQ\  
　　（3）比较财务比率 O8cZl1C3  
　　按比较对象分: wWSo+4 0  
　　（1）本企业历史水平（趋势分析） mkhWbzD'S  
　　（2）同类企业水平（横向比较） W  1u!&:O  
　　（3）计划预算（预算差异分析） Y`(~eNX^%  
　　（二）因素分析法：是依据财务指标与其驱动因素的关系，从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。（即影响因素主要有哪些?影响程度多大?） M6bM`wHH>  
　　比较分析法的功能主要是“发现差距”；差距形成的原因是什么？则要通过因素分析法来解决。 ?rA3<j  
　　（1）连环替代法　 =XK}eQ_d  
　　权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 =
z]rZSq*o  
　　N　A　B　C jgS
3#  
　　上年：　N0=A0×B0×C0 KMK8jJ  
　　第一次替代：N2=A1×B0×C0 ve:Oe{Ie{  
　　第二次替代: N3=A1×B1×C0 y/:%S2za>  
　　本年：　N1=A1×B1×C1　 wph8ln"C-  
　　A因素变动的影响：N2-N0 9 )!
}  
　　B因素变动的影响：N3-N2 ~9xkiu5~  
　　C因素变动的影响：N1-N3 .YWkFTlZ+  
　　【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。 #oR`_Dm)P  
　　（2）差额分析法 |>[qC O  
　　A因素变动的影响=（A1-A0）×B0×C0 < *WGvCh%w  
　　B因素变动的影响=A1×（B1-B0）×C0 w/"vf3}(9  
　　C因素变动的影响=A1×B1×（C0-C0） _aBy>=2c$  
　　【提示】差额分析法公式的记忆：计算某一个因素的影响时，必须把公式中的该因素替换为本年（实际）与上年（计划）之差。在括号前的因素为本年（实际）值，在括号后的因素为上年（计划）值。 H=\Tse_.  
GzBPI'C  
　　第二节?基本的财务比率分析 Xs# _AX  
　　学习基本财务比率时，需要注意： SM%/pu;  
　　（1）首先从总体上把握其基本框架； :U *8S\$  
rS +) )!
 
（2）比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标，分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求，但也可能为了简化，而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点，在指标的应用上需要注意灵活性，根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。 G.^)5!By  
比如：资产负债率=负债/资产，分子分母时间特征一致； l($8HAJ  
'7/
F]S0K  
fVf:voh  
　　（3）对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如，流动比率是反映短期偿债能力，一般情况下，该指标越大，表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为，流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力，企业可以大量持有流动资产，但其结果是企业盈利能力下降。因此，对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析，不能绝对化。 oK 7:e~  
　　（4）指标共性特征 TLp2a<Iy  
　　①母子率。比如资产负债率，资产为分母，负债为分子。 =mF"D:s*  
　　②子比率。比如流动比率，分子是流动资产；速动比率，分子是速动资产。 ^<;CIXo  
　　③基本指标中涉及的“现金流量”，是指经营现金流量。 M@P%k`6C  
　　④涉及的“利润率”指标，分子是净利润。 B
-$?5Ft!  
/!^,+  

二、短期偿债能力比率的计算与分析（5个） 　　（一）营运资本 J$42*SY  
　　营运资本=流动资产-流动负债　=长期资本-非流动资产 ;tVd+[8  
[j5+PV  
　　（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。 Y'~O_coG  
　　（2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。 `^[Tu 1  
　　（二）流动比率 >6jal?4u-  
　　流动比率=流动资产/流动负债 Anu:  
　　【分析】 6vAZ
LNG3  
　　（1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。 0m]QQGvJ{  
　　（2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。 gC(S(osF  
　　（3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。 -dO8Uis$  
　　（4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。 Uq_lT,  
　　（5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。 7yT/t1)  
　　【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题： &g&,~Y/z;  
　　（1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。 "qF/7`e[  
　　（2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债； du$M
  
　　（3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 GiX3c^V"1  
　　（三）速动比率 } % Ie  
6`Y:f[VB  
　　【注意】 GvG8s6IZ  
　　（1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。 >AX_"Q~  
　　比如，已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。 LEPTL#WT1  
　　速动资产=20*1.5=30万元 n nAt
XVy  
　　流动资产=30+18=48万元 ]?H12xz  
　　流动比率=48/20=2.4 <(@S;?ZEW  
　　（2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。 9ghzK?Yc  
　　（四）现金比率 ,'HjL:r  
　　【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括"货币资金"和"交易性金融资产"。 yOQae m^O  
　　（五）现金流量比率 {g1"{
 
$Z]@N nA9N  
　　【注意】 5o 5DG  
　　（1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 ;@ixrj0u  
　　（2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。 PkyX,mr#1  
　　（六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类） ~Y g)
8  
　　（1）增强短期偿债能力的因素 fXWE4^jU  
　　①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。 ?2da6v,t  
　　②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。 $Ugc:L<h+  
　　③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。 I*Dj@f`  
　　（2）降低短期偿债能力的因素 2bTS,N/>  
　　①与担保有关的或有负债。 $`W3`}#fM  
　　②经营租赁合同中承诺的付款； %i3[x.M  
　　③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 //|B?4kk  
　　【例1 】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（　）　 K)   
　　【答案】√ )e
'F[  
　　【例2 】下列属于速动资产的有（　）。 %G2g @2  
　　A.存货　B.应收股利　C. 预付款项　D. 交易性金融资产 [<U=)!Swg  
　　【答案】BCD ?+7~E8  
　　【例3 】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（　）。 b3[[ Ah-  
　　A.流动比率提高　B.流动比率降低?C.流动比率不变　D.速动比率降低 TO5y.M|7  
　　【答案】BD ~A5NseWCK  
　　【例4 】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（　）。 ww7nQ}H5(  
　　A.现金增加　B. 交易性金融资产减少?C.银行存款增加　D. 流动负债减少 AN:s%w2  
　　【答案】ACD