二、短期偿债能力比率的计算与分析（5个） （一）营运资本
;I !MLI 营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-非流动资产
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>HS W]"k 分析时需注意的问题：
（1）营运资本为正数，表明长期资本的数额大于非流动资产，超出部分被用于流动资产，营运资本的数额越大，财务状况越稳定。如果营运资本为负数，表明财务状况不稳定。
x UD-iSY （2）营运资本是绝对数，不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式，就是流动比率。
Vkc#7W ( （二）流动比率
ze]h..,]K 流动比率=流动资产/流动负债
~Onoe $A[< 【分析】
+PuPO9jKO@ （1）就反映短期偿债能力来看，一般情况下，该指标越大，表示短期偿债能力越强，该指标越小，表示短期偿债能力越差。
,YMp<C （2）流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较，不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率，通常有明显差异，营业周期越短的行业，合理的流动比率越低。
eh5gjSqx （3）西方财务管理中，多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化，许多成功的企业该指标小于2。
`kJ^zw+ （4）如果流动比率比上年发生较大变动，或与行业平均值出现重要偏离，就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析，寻找形成差异的原因。
~((w?Yy"v （5）为了考察流动资产的变现能力，有时还需要分析期周转率。
_> *j H' 【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债，全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题：
aX }P|l （1）有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异，比如：产成品等。
@$+ecaVW （2）经营性流动资产是企业持续经营所必需的，不能全部用于偿债；
c?,i3s+2Y （3）经营性应付项目可以滚动存续，无需动用现金全部结清。因此，流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。
>cCR2j,r （三）速动比率
KkE9KwZ]W :B:"NyPA 【注意】
}I2@ %tt? （1）计算题中，有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下，指标之间的相互推算，需要注意特定的假设。
b G(3^"dS 比如，已知某企业存货为18万元，流动负债为20万元，速动比率为1.5，假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成，要求：计算该企业的流动比率。
6ZQwBS0Y 速动资产=20*1.5=30万元
M%0C_=zg 流动资产=30+18=48万元
O~^ " 流动比率=48/20=2.4
!! ? Mw （2）影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因：应收账款不一定都能变成现金（实际坏账可能比计提的准备多），另一个原因：报表中的应收账款不能反映平均水平。
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_ka<R.. （四）现金比率
!f+H,]D" 【注意】这里的现金不是通常意义上的现金，而是指现金资产。教材定义：在速动资产中，流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括"货币资金"和"交易性金融资产"。
CL J ;< （五）现金流量比率
g #6E|n SrK) t.oK 【注意】
M!XsJ<jN/ （1）公式中的“经营现金流量”，通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。
!GNBDRr （2）经营现金流量属于时期指标，流动负债属于时点指标，因此，公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便，也可以使用期末数。
] A+?EE2/ （六）影响短期偿债能力的其他因素——表外因素（根据其对短期偿债能力的影响分为两类）
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HF34J （1）增强短期偿债能力的因素
+lM X{es\O ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中，但在董事会决议中披露。
_<OS qE ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋，企业发生周转困难时，可以将其出售，并且不会影响企业的持续经营。
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L-QR ③偿债能力的声誉。声誉好，易于筹集资金。
tyqT （2）降低短期偿债能力的因素
E }nH1 ①与担保有关的或有负债。
_c_[ C*T] ②经营租赁合同中承诺的付款；
1 jF`5k ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。
VQS~\:1 【例1 】营运资本为负数，表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。（ ）
R'@9]99 【答案】√
Y*vW!y u 【例2 】下列属于速动资产的有（ ）。
n*{sTT A.存货 B.应收股利 C. 预付款项 D. 交易性金融资产
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N\W]jT 【答案】BCD
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x] 【例3 】流动比率为1.2，则赊购材料一批，将会导致（ ）。
N<- gI9_ A.流动比率提高 B.流动比率降低?C.流动比率不变 D.速动比率降低
D,k"Pa LP 【答案】BD
!*%WuyCgr4 【例4 】在其它因素不变的情况下，下列使现金比率上升项目有（ ）。
b KN@j'M A.现金增加 B. 交易性金融资产减少?C.银行存款增加 D. 流动负债减少
'GS"8 w~j 【答案】ACD
