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[知识整理]《财管》内部讲义(2) [复制链接]

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只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2009-01-14
— 本帖被 阿文哥 从 财务管理 移动到本区(2012-07-03) —
章 财务报表分析
   本章属于重点章,主要讨论基本财务比率和财务分析体系。2007年教材对本章内容做了较大修改,增加了改进的财务分析体系,补充修改了基本财务比率的有关指标,删除了上市公司财务比率和现金流量分析的大部分内容。2008年没有变化,本章除客观题外,出计算分析题或综合题可能性较大。 M8_R  
  【主要考点】 ;NG1{]|Z  
  1.财务分析的基本方法(重点是因素分析法) @<5Tba>SC  
  2.基本财务比率的计算与分析 ^$}/|d(  
  3.传统财务分析体系 cD8Ea(  
  4.改进的财务分析体系 [Q:f-<nH  
  第一节?财务报表分析的概述 Um'Ro4  
  一、财务分析的基本方法 [DhEh@  
  财务报表分析的目的,通过将财务报表数据转换成有用的信息,帮助报表使用人改善决策。与其他分析相比,财务分析更强调分析的系统性和有效性,并强调运用财务数据发现公司的问题。 ?OO%5PSen  
  财务报表分析方法主要有比较分析法和因素分析法。 _XWnS9  
  (一)比较分析法:是对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示差异和矛盾(即和谁比?比什么?) raF] k0{  
  按比较内容分: QQq/5r4O`q  
  (1)比较会计要素总量 QES^^PQe:  
  (2)比较结构百分比 ~4+8p9f  
  (3)比较财务比率 V" }*"P-%  
  按比较对象分: QE*%HR'  
  (1)本企业历史水平(趋势分析) _' lmCj8L  
  (2)同类企业水平(横向比较)  feN!_ -  
  (3)计划预算(预算差异分析) g@(4ujOT  
  (二)因素分析法:是依据财务指标与其驱动因素的关系,从数量上确定各因素对指标影响程度的一种方法。(即影响因素主要有哪些?影响程度多大?) ,\}k~ U99  
  比较分析法的功能主要是“发现差距”;差距形成的原因是什么?则要通过因素分析法来解决。 [%? hCc  
  (1)连环替代法  Pv[ykrm/  
  权益净利率=销售净利率×资产周转率×权益乘数 6Wb!J>93  
  N A B C h[,XemwX  
  上年: N0=A0×B0×C0 UeNF^6sWu0  
  第一次替代:N2=A1×B0×C0 I3An57YV].  
  第二次替代: N3=A1×B1×C0 l{QC}{Ejc2  
  本年: N1=A1×B1×C1  {RJ52Gx(  
  A因素变动的影响:N2-N0 [tz u;/  
  B因素变动的影响:N3-N2 S%{lJYwXt  
  C因素变动的影响:N1-N3 {yU0D*#6  
  【注意】如果将各因素替代的顺序改变,则各个因素的影响程度也就不同。在考试中一般会给出各因素的顺序。 u`+ 'lBE,  
  (2)差额分析法 d^y86pq.  
  A因素变动的影响=(A1-A0)×B0×C0 _1\poAy  
  B因素变动的影响=A1×(B1-B0)×C0 18rp; l{  
  C因素变动的影响=A1×B1×(C0-C0) +8eVj#N  
  【提示】差额分析法公式的记忆:计算某一个因素的影响时,必须把公式中的该因素替换为本年(实际)与上年(计划)之差。在括号前的因素为本年(实际)值,在括号后的因素为上年(计划)值。 tbS#^Y  
S<9gyW   
  第二节?基本的财务比率分析 :- U53}Iy  
  学习基本财务比率时,需要注意: ~Q0&P!k  
  (1)首先从总体上把握其基本框架; w#rVSSXQ3  
CMFC"eS e  
(2)比率指标一般有分子分母两项。作为一个科学的财务指标,分子分母的时间特征必须保持一致。这是一般的要求,但也可能为了简化,而不保持一致。这是注册会计师考试的一个突出的特点,在指标的应用上需要注意灵活性,根据题目的要求来决定比率指标的计算公式。 S NN#$8\  
比如:资产负债率=负债/资产,分子分母时间特征一致; w?i)/q  
\ JG #m  
K,]woNxaw  
  现金流量比率=经营现金流量/流动负债,分子分母时间特征不一致,分母“流动负债”通常使用资产负债表中的“流动负债”的年初与年末的平均数。但为了简便,也可以使用期末数。注意根据题目要求或条件灵活变通。
  (3)对于任何一个指标的分析不要绝对化。比如,流动比率是反映短期偿债能力,一般情况下,该指标越大,表示企业短期偿债能力越强。但不能绝对认为,流动比率越大越好。每一个指标往往只能反映企业整体财务状况的某一个或几个方面。为了增强短期偿债能力,企业可以大量持有流动资产,但其结果是企业盈利能力下降。因此,对于财务比率要注意从多个视角去观察和分析,不能绝对化。 r;$r=Ufr  
  (4)指标共性特征 mfz"M)1p1  
  ①母子率。比如资产负债率,资产为分母,负债为分子。 yE<,Z%J[n  
  ②子比率。比如流动比率,分子是流动资产;速动比率,分子是速动资产。 zNwc((  
  ③基本指标中涉及的“现金流量”,是指经营现金流量。 "5 y<G:$+~  
  ④涉及的“利润率”指标,分子是净利润。 !;jgzi ?z  
1NW>wo  
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二、短期偿债能力比率的计算与分析(5个)   (一)营运资本 |{zHM23gD  
  营运资本=流动资产-流动负债 =长期资本-非流动资产 pHigxeV2  
@T9m}+fR  
分析时需注意的问题:
  (1)营运资本为正数,表明长期资本的数额大于非流动资产,超出部分被用于流动资产,营运资本的数额越大,财务状况越稳定。如果营运资本为负数,表明财务状况不稳定。 8moUK3w  
  (2)营运资本是绝对数,不便于不同企业之间比较。把这个指标变成相对数形式,就是流动比率。 N`J:^,H  
  (二)流动比率 7k.d|<mRv  
  流动比率=流动资产/流动负债 HI}pX{.\  
  【分析】 nZ"{y  
  (1)就反映短期偿债能力来看,一般情况下,该指标越大,表示短期偿债能力越强,该指标越小,表示短期偿债能力越差。 ?a*fy}A|  
  (2)流动比率适合同业比较以及本企业不同历史时期的比较,不过不存在统一的、标准的流动比率数值。不同行业的流动比率,通常有明显差异,营业周期越短的行业,合理的流动比率越低。 ?f(pQy@V  
  (3)西方财务管理中,多认为生产型企业的合理流动比率为2。但最近几十年的发生了新的变化,许多成功的企业该指标小于2。 u}Lc|_ea`  
  (4)如果流动比率比上年发生较大变动,或与行业平均值出现重要偏离,就应对构成流动比率的流动资产和流动负债各项目逐一进行分析,寻找形成差异的原因。 -$'~;O3s  
  (5)为了考察流动资产的变现能力,有时还需要分析期周转率。 oXnC "y}0P  
  【注意】流动比率指标假设全部流动资产都可以变为现金并用于偿债,全部流动负债都需要偿还。该假设存在三个问题: 3| GNi~  
  (1)有些流动资产的账面金额与变现金额有较大的差异,比如:产成品等。 #8P#^v]H  
  (2)经营性流动资产是企业持续经营所必需的,不能全部用于偿债; &8pCHGmV)  
  (3)经营性应付项目可以滚动存续,无需动用现金全部结清。因此,流动比率是对短期偿债能力的粗略估计。 )e @01l  
  (三)速动比率 C3&17O6  
+8L(pMI4  
财务比率
分析时需注意的问题 v(i1Z}*b  
速度比率=速动资产/流动负债 Xw&QrTDS`  
(1)速动资产包括货币资金、交易性金融资产和各种应收、预付款项等。 SD)5?{6<  
(2)速动比率假设速动资产是可以用于偿债的资产,表明每1元流动负债有多少速动资产作为偿还保障。 =>gyc;{2K<  
(3)不同行业的速动比率有很大差别,对于大量现销的企业,速动比率大大低于1很正常。 !%SdTaC{T  
(4)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。 3?a0 +]  
9:bh3@r/  
  【注意】 e-L 5=B  
  (1)计算题中,有时可能假定企业的流动资产由速动资产和存货构成。在这种情况下,指标之间的相互推算,需要注意特定的假设。 M!;`(_2  
  比如,已知某企业存货为18万元,流动负债为20万元,速动比率为1.5,假设该企业的流动资产由速动资产和存货构成,要求:计算该企业的流动比率。 }S'I DHla  
  速动资产=20*1.5=30万元 MzBfHt'Rk  
  流动资产=30+18=48万元 UchALR^5  
  流动比率=48/20=2.4 ]#vvlM>/  
  (2)影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。一个原因:应收账款不一定都能变成现金(实际坏账可能比计提的准备多),另一个原因:报表中的应收账款不能反映平均水平。 x@{G(W:W  
  (四)现金比率 dM QnN[d6  
,[A} 86  
账务比率
分析时需注意的问题 % R'eV<  
现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 re<"%D  
现金比率假设现金资产是可偿债资产,表明每1元流动负债有多少现金资产作偿债的保障 {#7t(:x  
  【注意】这里的现金不是通常意义上的现金,而是指现金资产。教材定义:在速动资产中,流动性最强、可直接用于偿债的资产称为"现金资产"。现金资产包括"货币资金"和"交易性金融资产"。 ALFw[1X  
  (五)现金流量比率 0j3j/={|.1  
L-fAT'!'  
账务比率
分析时需注意的问题 ?)9 6YX'  
现金流量比率=经营现金流量÷流动负债 w^r*qi"  
现金流量比率表明每1元流动负债的经营现金流量保障程度。该比率越高,偿债越有保障。 1 @/ + c  
> vgqf>)kk  
  【注意】 9AS,-5;XQ  
  (1)公式中的“经营现金流量”,通常使用现金流量表中的“经营活动产生的现金流量净额”。 tJ 6:$dh  
  (2)经营现金流量属于时期指标,流动负债属于时点指标,因此,公式中的“流动负债”通常使用年初与年末的平均数。为了简便,也可以使用期末数。 (A1!)c  
  (六)影响短期偿债能力的其他因素——表外因素(根据其对短期偿债能力的影响分为两类) FrB19  
  (1)增强短期偿债能力的因素 bO-8<IjC_3  
  ①可动用的银行贷款指标。不反映在财务报表中,但在董事会决议中披露。 h.DQ6!?;s  
  ②准备很快变现的非流动资产。比如出租的房屋,企业发生周转困难时,可以将其出售,并且不会影响企业的持续经营。 *FO']D  
  ③偿债能力的声誉。声誉好,易于筹集资金。 KxY|:-"Tt  
  (2)降低短期偿债能力的因素 J?%Z7&/M>  
  ①与担保有关的或有负债。 K\ZKVn  
  ②经营租赁合同中承诺的付款; ;R/=9l  
  ③建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款。 {D7!'Rq,  
  【例1 】营运资本为负数,表明有部分长期资产由流动负债供资金来源。( )  uu(.,11`  
  【答案】√ py)V7*CgH  
  【例2 】下列属于速动资产的有( )。 A M# '(k(  
  A.存货 B.应收股利 C. 预付款项 D. 交易性金融资产 ZV&=B%J bs  
  【答案】BCD q+SDJ?v  
  【例3 】流动比率为1.2,则赊购材料一批,将会导致( )。 3B>!9:w~f  
  A.流动比率提高 B.流动比率降低?C.流动比率不变 D.速动比率降低 +^`c" qJo  
  【答案】BD Xc'yz 2B  
  【例4 】在其它因素不变的情况下,下列使现金比率上升项目有( )。 ,"&vhgYU  
  A.现金增加 B. 交易性金融资产减少?C.银行存款增加 D. 流动负债减少 (!;4Y82#  
  【答案】ACD
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