第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
4
&/CES （一）财务管理原则含义与特征
sV\_DP/l 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
oBzl=N3< 
!wAT`0<94F 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
*FlPGBjJ 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
O$Rz /& 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
p3Sh%=HE' 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
:E:e ^$p 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
w5@ 5" M 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
'xwCeZcg A.理财原则既是理论，也是实务
8Zv``t61 B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
_P>YG<*"kQ C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
;_<R +w3- D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
hXW` n*Zw 【答案】A、B、C
/:{ %X(8 
-%nD'qy,. （二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
8nz({Mb9Z （1）含义：
5)[~
T2j! 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
NYm"I`5w （2）应注意的问题：
vQAFgG 理论依据：理性的经济人假设
^h(wi`i 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
p>6`jr 2.双方交易原则
9d(\/
7 （1）含义
9!FX *} dC 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
aeqz~z2~8s （2）应注意的问题：
|VfEp 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
hW^,' m 要求：
%uW =kr ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
t@q'm.:uw< ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
&!!*xv-z 3.信号传递原则
8{ zX= （1）含义
6{Wo5O{!\ 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
j8Z,:op 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
HU3:6R& （2）应注意的问题：
N8<J'7% 依据：是自利行为原则的延伸
?J}Q&p . 要求：
'ofj1%c ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
n3^(y" q ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
*Gsj pNr- 4.引导原则
UKS 5{"=T[ （1）含义
P 7x;G5'. 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
t
ne_]+ （2）应注意的问题
FpoH m%+ ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
%!aU{E|@_ ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
]WT@&F ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
D3pz69W 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
sD|l}f
A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
."M s7= B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
& |y LTx C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
0;Z|:\P\= D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
|Uh8b % 【答案】A、B、C
+v~x gU s 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
q=1 N&#R G A.信号传递原则是引导原则的延伸
p/H.bG!z B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
/y $Omc^ C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
%#6@PQ[ R. D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
)6|L]'dsZ 【答案】BCD
pYr"3BwG 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
.)Tj}Im2p A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
53 Adic B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
+WX/4_STV C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
`lf_wB+I D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
aDlp>p^E> 【答案】BCD
[Ny t0l "z 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
ou,[0B3n0 【答案】√
