第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
$~/cxLcT （一）财务管理原则含义与特征
>; by m) 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
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/H q 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
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9g 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
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p@~ 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
1 2hD*,A5j 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
q8-hbWNm4 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
X9SOcg3a 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
?*yB&(a:8 A.理财原则既是理论，也是实务
tLN^k;w B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
5*-RIs! 2 C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
W[a"&,okqO D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
MEJX5qG6m 【答案】A、B、C
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tPN CdA （二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
u*W! !(P/ （1）含义：
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^1dO 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
rIYO (}Fl （2）应注意的问题：
]W4{|%@H" 理论依据：理性的经济人假设
`Mbs6AJ 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
X% &7-P O 2.双方交易原则
=<m !% /I （1）含义
)bL(\~0g~ 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
jpS$5Ct （2）应注意的问题：
>;Vfs{Z(q 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
Njr;Wa.r+ 要求：
Yb_HvP ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
h(~/JW[ ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
qsXkm4 3.信号传递原则
T U2oQ1 （1）含义
m &D I2he 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
jb,a>9 ]p 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
T0"nzukd （2）应注意的问题：
v_pe=LC{-e 依据：是自利行为原则的延伸
iWC}\&i 要求：
#1\` !7TO3 ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
WQze|b % ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
Uf ]$I`T# 4.引导原则
V_D wHq2 （1）含义
r79 P|)\ 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
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td0 （2）应注意的问题
89GW! ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
m[Ihte- > ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
~<O.Gu&"R ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
OHj>ufwVq 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
*i#N50k*j' A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
zTfjuI|R B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
/wJ4hHY C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
pc@mQI D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
4&%H;Q 【答案】A、B、C
[g<gu~ 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
z;2& d<h A.信号传递原则是引导原则的延伸
v O&X<5?Qc B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
\9tJ/~ C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
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D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
T,uF^%$@AQ 【答案】BCD
kdlmj[= 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
]3, A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
mwsBj) B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
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xq3>( C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
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D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
jPZ+~:m+ 【答案】BCD
B[EOz\?=m 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
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