第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
*Y> w0k （一）财务管理原则含义与特征
,_V V;P 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
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a`wjZ"}'[ 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
Xi="gxp$% 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
9p_?t'&>q 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
p ?gm=b# 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
!2 t7s96 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
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L@h 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
4 \z@Evm A.理财原则既是理论，也是实务
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( B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
>a8iY|QY C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
<Jgcj 4D D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
mSYjc)z 【答案】A、B、C
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e#[Klh$]EW （二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
0U=wGI O （1）含义：
g *$2qKm 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
~[CFs'`(2 （2）应注意的问题：
z:Am1B 理论依据：理性的经济人假设
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$E 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
2@ S}x@^ 2.双方交易原则
9=j9vBV （1）含义
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^} 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
5>}$]d/o （2）应注意的问题：
%`]+sg[i 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
x/,;:S 要求：
7I3_$uF ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
JM7mQ'`Ud ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
,X!6|l8 3.信号传递原则
rC8p!e.yL （1）含义
ZvRa"j 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
r;Sk[Y 5# 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
sq$v6x s l （2）应注意的问题：
xXJ*xYn "} 依据：是自利行为原则的延伸
,YD7p= PY 要求：
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f) ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
NQ{(G8x9 ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
2yA)SGri 4.引导原则
s#?ZwD,= （1）含义
kj6:P$tH 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
U9oUY> 9 （2）应注意的问题
&y!?R$?b ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
z0[@O)Sj ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
f.w",S^ ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
2U)n^ 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
D4VDWv A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
8lusKww B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
h'*v$lt C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
bYsX?0T!p D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
K6DN >0sY 【答案】A、B、C
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+(= 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
-[=~!Qr: A.信号传递原则是引导原则的延伸
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dc/K B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
J?O0ixU C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
4l 67B]o D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
y[ m,t}gi 【答案】BCD
Qx)b4~F? 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
C]!2 A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
Im;%.J B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
]oP1c-GEk C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
+d3|Up8= D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
/ l$enexSt 【答案】BCD
a7g;8t-& 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
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