第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
[~c'|E 8Q （一）财务管理原则含义与特征
IAF;mv}' 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
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>q@ Sd 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
?koxt4 4 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
?Wg{oB@( 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
_gm?FxV: 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
*H t*)l? 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
I+"?,Ej$K 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
r<X 4ER A.理财原则既是理论，也是实务
0GX10*t. B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
.6ngo0<g C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
mvq7G D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
^@`e 【答案】A、B、C
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a,'Ncg （二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
YYE8/\+B. （1）含义：
uR:=V9O 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
hzQ+9-qA （2）应注意的问题：
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l] 理论依据：理性的经济人假设
QGr\I/Y 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
w;c#drY7S 2.双方交易原则
Y62u%':X （1）含义
g+ }s:9 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
YWRE&MQ_ （2）应注意的问题：
_+\:OB[Y 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
(7;J"2M 要求：
P}hY {y' ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
UOWIiu ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
slge+xq\J 3.信号传递原则
-jxWlO （1）含义
sB( `[5I 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
PW*;S p 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
NFY|^*bll （2）应注意的问题：
c.(Ud`jc 依据：是自利行为原则的延伸
n{64g+ 要求：
ESD<8 OR ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
W(2+z5 z ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
2 2GnbA7O 4.引导原则
\f/#<|Hm （1）含义
F_nZvv[H? 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
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J S （2）应注意的问题
X'FEOF ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
my ; ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
-@ZzG uS( ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
=R&)hl m 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
$N;"}G z A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
crd|2bjp+ B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
h4aygc C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
/v"6BU D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
jby~AJf % 【答案】A、B、C
q%-&[%l 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
D3S+ LV A.信号传递原则是引导原则的延伸
_%wK}eH+sy B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
6z#lN>Y-` C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
b JfD\ D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
Ecxj9h,S 【答案】BCD
j:3EpD@GS 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
/ R_ u\?k( A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
x
.b; +p}= B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
H]_WFiW-9 C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
sDLS*467 D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
k42b:W5% 【答案】BCD
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【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
#PPR "w2g 【答案】√
