第三节财务管理的原则 一、财务管理的原则
7~16letQ （一）财务管理原则含义与特征
@.{ 财务管理原则也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的、理性的认识，它是联系理论与实务的纽带。
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=bDG|:+ 理财原则具有如下特征：
1.理财原则是财务假设、概念和原理的推论。
0b4O J[ 2.理财原则必须符合大量观察和事实，被多数人所接受。
V#~. Jg7 3.理财原则是财务交易和财务决策的基础。各种财务管理程序和方法是根据理财原则建立的。
bm 4W, 4.理财原则为解决新的问题提供指引。
kpdFb7>| 5.原则不一定在任何情况下都绝对正确。在一般情况下它是正确的，而在特殊情况下，不一定正确。
piP8ObGjy 【例11】下列关于理财原则的表述中，正确的有（ ）［2004年题多选题］
y AWDk0bx A.理财原则既是理论，也是实务
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B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确
r)t^qhn C.理财原则是财务交易与财务决策的基础
1bB K1Uw D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力
X=3@M_Jzo 【答案】A、B、C
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> （二）有关竞争环境的原则（对资本市场中人的行为规律的基本认识）
1.自利行为原则
l;.BlHyu （1）含义：
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6`g 指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事，在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
#RF=a7&F （2）应注意的问题：
xYT.J 6 理论依据：理性的经济人假设
_a&|,ajy > 应用：一个重要应用是委托-代理理论，另一个重要应用是机会成本的概念。
ZYA (Bg^ 2.双方交易原则
"7HB3?2>W （1）含义
9)">()8 指每一项交易都至少存在两方，在一方根据自己的经济利益决策时，另一方也会按照自己的经济利益决策行动，并且对方和你一样聪明、勤奋和富有创造力，因此你在决策时要正确预见对方的反应
a%dx\&K （2）应注意的问题：
h,x] 理论依据：商业交易至少有两方、交易是“零和博弈”（双方收益之和为0），以及各方都是自利的。
)hug<D *h 要求：
! Cl/=0$[L ①双方交易原则要求在理解财务交易时不能“以我为中心”，在谋求自身利益的同时要注意对方的存在，以及对方也在遵循自利原则行事；
F T~^$)8= ②双方交易原则还要求在理解财务交易时注意税收的影响。从更大的范围来看并没有改变“零和博弈”的性质。
`y`x k<q 3.信号传递原则
#lF<="y%X （1）含义
kgz{m;R 指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。
+]-KzDsr"V 根据自利原则，具有信息优势的交易一方为了最大化自己的利益，总会隐藏有价值的信息。作为交易的另一方，可以根据对方的行动来进行判断。如一个公司大量购买国库券，说明公司缺少净现值为正数的投资机会。再比如，安然公司在破产前报告的利润一直不断上升，但是其内部人士在1年前就开始抛售股票，并且没有任何内部人士购进安然股票的记录。这一行动表明，安然公司可能出现了某种问题。
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（2）应注意的问题：
X2cR+Ha0 依据：是自利行为原则的延伸
=FmU]DV 要求：
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2l- ①根据公司的行为判断它未来的收益状况；
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^{Ep/ME= ②公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
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E22 4.引导原则
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3F （1）含义
!qlGt)G3 指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则不会帮你找到最好的方案，却常常可以使你避免采取最差的行动，它是一个次优化准则。
$J6.a!5IE （2）应注意的问题
c* dww ①适用情况：一是理解存在局限性，认识能力有限，找不到最优的解决办法；二是寻找最优方案成本过高。
D.(G 9H ②引导原则是行动传递信号原则的一种运用
F :S,{&jB ③引导原则的一个重要应用是行业标准概念，另一个重要应用是“自由跟庄”概念。
zc+;VtP|8 【例12】有关财务交易的“零和博弈”表述正确的是（ ）。
?N*0 S'dY A.一方获利只能建立在另外一方付出的基础上
pr txE&- B.在已经成为事实的交易中，买进的资产和卖出的资产总是一样多
BuTIJ b+Q\ C.在“零和博弈”中，双方都按自利行为原则行事，谁都想获利而不是吃亏
` a>vP W D.在市场环境下，所有交易从双方看都表现为零和博弈
2JP?6N 【答案】A、B、C
d8HB2c5y0i 【例13】下列有关信号传递原则正确的是（ ）。
hli 10p$ A.信号传递原则是引导原则的延伸
~7p jk B.信号传递原则要求公司在决策时不仅要考虑行动方案本身，还要考虑该项行动可能给人们传达的信息
|8 bO5l: C.信号传递原则要求根据公司的行为判断它未来的收益状况
`fZD%o3l D.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
"Vq]|j,B/c 【答案】BCD
A+I&.\QAR 【例14】下列关于“引导原则”的表述中，正确的有（ ）。
L ]d@D 0.Z A.应用该原则可能帮助你找到一个最好的方案
-kbm$~P B.引导原则是行动传递信号原则的一种运用
gE&W6z0fJ C.应用该原则的原因之一是寻找最优方案的成本太高
Eap/7U1Q D.在财务分析中参照行业标准，是该原则的应用之一
= O1;vc}AA 【答案】BCD
|*KS<iHr% 【例15】为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法。这是自利行为原则的一种应用（ ）。（2004年）
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