一、考试大纲 }3*<sxw7< 1.财务预测
xGsOnY; (1)财务预测的意义
Cv,WG]E7( (2)财务预测的步骤
iE'_x$i (3)销售百分比法
]KFh 1 (4)财务预测的其他方法
Ij#mmj NW 2.增长率与资金需求
|nQfgl=V (1)销售增长与外部融资的关系
nd'D0<% (2)内含增长率
84(Jo_9 (3)可持续增长率
t utk*|S 3.财务预算
\g34YY^L3 (1)全面预算体系
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1]YT (2)现金预算的编制
9~UR(Ts}l (3)利润表和资产负债表预算的编制
0!\gK<,z 4.弹性预算
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oyi (1)弹性预算的特点
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^S3fy (2)弹性预算的编制
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( (3)弹性预算的运用
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<FAcR 二、教材变化 `:C1Wo^< 今年教材与去年教材相同,无变化。
j3sz"( 三、重点内容导读 !RKuEg4hQ (一)销售百分比法及其使用(增量模型)
}U7IMONU 销售百分比法的增量模型是指根据销售的增加额预计资产、负债和所有者权益的增加额,然后确定外部融资需求。其步骤:
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Yfk\ 1、确定资产和负债项目的销售百分比
LDg9@esi 销售额与资产负债表有关项目的百分比可以根据上年有关数据确定。在确定时要注意区分哪些资产、负债项目直接随销售额的变动而变动,哪些资产、负债项目不随销售额变动而变动,即注意区分变动与非变动项目。
s\d3u`G 2、根据销售增加量确定融资需求
!~E/Rp 各项经营资产(负债)=预计销售收入×各项目销售百分比
=i)%AnZ^9 资金总需求=预计净经营资产合计-基期净经营资产
^(;x-d3 3、预计可以动用的金融资产
t!\aDkxo % 4、预计增加的留存收益
#eJfwc1JY 留存收益增加=预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率)
"Da1BuX\ 5、预计增加的借款
.<t {saToU 筹资资金总额=动用金融资产+增加留存收益+增加借款
:j]6vp6 注意掌握外部融资需求的敏感分析:销售净利率越高,外部融资越少;股利支付率越高,外部融资越多。
<Y)14w% (二)增长率与资金需求
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\q 1.外部融资销售增长比
L\4rvZa 销售增长会带来融资需求的增加,假设两者成正比例变化,两者之间有稳定的百分比,即销售额每增加1元需要追加的外部融资额可称为“外部融资额占销售增长的百分比”。
[4yHXZxza 外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)
1sXCu|\q 外部融资额=外部融资销售增长比×销售增加额;
?c8~VQaQ 注意:如果存在通货膨胀,则应将销售增长率调整为销售额的名义增长率;
^y>V-R/N 2.内含增长率
C@-Hm 如果不能或不打算从外部融资。则只能靠内部积累,从而限制了销售增长,此时的销售增长率称为“内含增长率”。
j}Tv/O,f 外部融资销售增长比=0,即:
G!FdTvx$ 经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[(1+增长率)÷增长率]×(1-股利支付率)=0,求出的增长率就是内含增长率。
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r:*p6 3.可持续增长率
;W{z"L;nX ~?NCmU=3 4.可持续增长率与实际增长率
P"7` :a 在这里同学们注意教材对于“可持续增长的资金从哪里”来的分析方法
|co#X8J 二者的关系:
'wPX.h? (1)如果某一年的经营效率和财务政策与上年相同,则实际增长率、上年的可持续增长率以及本年的可持续增长率三者相等;
JlSqTfA (2)如果某一年的公式中4个财务比率有一个或多个数值增长,则实际增长率就会超过上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会超过上年的可持续增长率。
G4i%/_JU (3)如果某一年的公式中的4年财务比率有一个或多个数值比上年下降,则实际增长率就会低于上年的可持续增长率,本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率
jZIT[HM (4)如果公式中的4个财务比率已经达到公司的极限水平,单纯的销售增长无助于增加股东财富。
E]q>ggeNH (三)现金预算项目以及预计报表项目的确定
#s~ITG#H u/W{JPlL (四)弹性预算
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<x`yoVPiZg 四、历年考题: 3JD
62wtx 本章是属于教材中非常重要的一章。从历年考试看,本章客观题和主观题都有可能出现,近4年的平均分值为5分以上,主要考点集中在预测资金需求量、可持续增长率的计算、分析和应用以及现金预算和预计资产负债表和利润表的编制。
/,I?"&FWc g;Fdm5Q (一)单项选择题
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,T. 1、某公司生产甲产品,一季度至四季度的预计销售量分别为1000件、800件、900件、850件,生产每件甲产品需要2千克A材料。公司的政策是每一季度末的产成品存货数量等于下一季度销售量的10%,每一季度末的材料存量等于下一季度生产需要量的20%.该公司二季度的预计材料采购量为( )千克。(2006年)
\WE/#To A、1600 B、1620 C、1654 D、1668
vT5GUO{5 答案:C
ywm"{ U?8 解析:
(千克)
K14.!m 2、下列预算中,属于财务预算的是( )。(2007年)
zDYJe_m ~ A、销售预算
@IL@|Srs8 B、生产预算
*e ffDNE! C、产品成本预算
uhq6dhhR D、资本支出预算
A#$l;M.3R 答案:D
Rs<S}oeLn 解析:财务预算是关于资金筹措和使用的预算,包括短期的现金收支预算和信贷预算,以及长期的资本支出和长期资金筹措预算。
-~.+3rcZ] (二)多项选择题
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