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fs#9~b3 【知识点】:资本资产定价模型 7/<~s]D[% e x Z/ (一)基本公式 75Z|meG~ 权益资本成本=无风险利率+风险溢价 A_@..hX( Ks=Rf+β×(Rm-Rf) K@1gK<,a
式中:Rf--无风险报酬率; G>vK$W$f N β--该股票的贝塔系数; fU$Jh/#": Rm--平均风险股票报酬率; bDWLHdu
a (Rm-Rf)--权益市场风险溢价; jnp~ACN, β×(Rm-Rf) --该股票的风险溢价。 a%`Yz"<lQ (二)无风险利率的估计 n`Pl:L*kG 通常认为,政府债券没有违约风险,可以代表无风险利率。 n+=qT$w) 1.政府债券期限的选择 6t; ;Fz |k6+-
1~_ s&nat4{B 2.选择票面利率或到期收益率 D@uVb4uK 72~L ? #>aq'47j 3.选择名义利率或实际利率 D1y`J&A>Q (1)通货膨胀的影响 B;[ .
u>f (2)决策分析的基本原则 }'wZ)N@ r*b+kSh vcQl0+& (3)实务中的处理方式 )=GPhC/sw Y(6evo&IR Y({
R\W| (三)贝塔值的估计 %N&.B 1.计算方法:利用第四章的回归分析或定义公式 0^>,
2.关键变量的选择 -51LF=(!L B\R X rAP="H< |