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[知识整理]【2015年财管知识点总结】股利增长模型 [复制链接]

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离线阿文哥
 

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只看楼主 正序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2015-01-15
U`NjPZe5^  
  【知识点】:股利增长模型 jk[1{I/  
&&8IU;J  
  (一)基本公式 zGkS^Z=(  
E^/t$M|H  
< (fRn`)PT  
  (二)增长率的估计 }o?APvd  
b)qoh^  
  1.历史增长率 K1+)4!}%U  
z kuU5O  
  估算依据 VyXhl;  
iW%I|&  
  这种方法是根据过去的股息支付数据估计未来的股息增长率。 q=Sgk>NA  
pS'FI@.'{  
  估算方法 _M`--.{\O[  
] [+#;avU  
  股息增长率可以按几何平均数计算,也可以按算术平均数计算。 ?R$F)g7<  
<oT^A|JFj  
  2.可持续增长率 1AM!8VR2  
\F/hMXDlJ  
  假设未来保持当前的经营效率和财务政策(包括不增发股票和股票回购)不变,则可根据可持续增长率来确定股利的增长率。 V)~.~2$  
[6%VRqY  
  股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率 _u5#v0Y  
t!W(_8j  
  3.采用证券分析师的预测 ;5S9y7[i|  
i] YV {  
  证券分析师发布的各公司增长率预测值,通常是分年度或季度的,而不是一个唯一的长期增长率。对此,有两种解决办法: yW1)vD7  
>> t@}F)  
  (1)将不稳定的增长率平均化 lhAX;s&9  
* K D I}B>  
  转换的方法是计算未来足够长期间(例如30年或50年)的年度增长率的几何平均数。 ORHp$Un~)  
|Mu p8(gCk  
  (2)根据不均匀的增长率直接计算股权成本 75f"'nJ)  
jET{Le8i  
  (三)发行成本的影响 \IV1j)I"u  
P2BWuh F  
  新发行普通股的成本: N`5,\TR2f  
"55skmD.P  
  优先股成本的估计: S1Wj8P-  
K1"*.\?F  
  K=D/P0 Z<1FSk,[  
`.~N4+SP  
  新发股: Tc>   
eg\v0Y!rI  
  K=D/[P0(1-f)]
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只看该作者 3楼 发表于: 2017-02-05
杨彪 张建鸿 公益达人!向楼主致敬

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只看该作者 2楼 发表于: 2016-10-24
缘,来如惊鸿,去如飞燕,人生遇合,到处皆缘。缘未至,不得营求;缘既至,无从规避。
离线过热度nuq

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只看该作者 1楼 发表于: 2016-06-07
好贴子哦,大家不顶说不过去 ]e"=$2d$  
5L+>ewl  
(Mo*^pVr  
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