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【知识点】：销售增长率与外部融资的关系 @.gT&Hq
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(一)外部融资销售增长比 \^kyC1
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1.含义：每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 ~F*pV*
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2.计算公式： ~ X8U @f
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公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: e_+`%A+-
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增加额法 L`YnrDZK
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预计需从外部增加的资金=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) )#MKOsOct
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(1)通常假设可动用金融资产为0: ^ 3LM
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外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率) %*<k5#Yq
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(2)若存在可供动用金融资产:
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期销售收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) !o*BRR*
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(二)外部融资需求的敏感分析 #6_?7 (X
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1.计算依据：根据增加额的计算公式。 qFW-
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外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) +&tY&dQQB
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2.外部融资需求的影响因素： B_M)<Ad
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(1)经营资产占销售收入的比(同向) jHBn^Nly
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(2)经营负债占销售收入的比(反向) B4R!V!Z*
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(3)销售增长 -:m;ePK
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(4)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向) F&;g<
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A$A7 F=x
(5)股利支付率(在销售净利率大于0 的情况下,同向) $I-$X?
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(6)可动用金融资产(反向)
