-u(#V#}OV?
【知识点】：销售增长率与外部融资的关系 ?xega- l
.FyC4"b=c
(一)外部融资销售增长比 :8FH{sqR
nDfDpP &
1.含义：每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 K, Vl.-4?
*%.*vPJ
2.计算公式： ]H*=Z:riu
4ai3@f5
公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: H3b`)k
sFr
~V5jjx*
增加额法 F$v
G=3
.)Q'j94Q
预计需从外部增加的资金=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) >{[J
+f{~|
&+p07
(1)通常假设可动用金融资产为0: lH 8?IkK,g
G4~J+5m k
外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率) +a{ >jzR
)deuB5kz
(2)若存在可供动用金融资产: += QboU
N
C. |MA(7
外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期销售收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) 0&)4^->c
!!AutkEg>
(二)外部融资需求的敏感分析 &^"m
6
V3S`8VI
1.计算依据：根据增加额的计算公式。 xo}hu %XL
QGa"HG5NF
外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) \4 DH&gZ[
_XN sDW4|
2.外部融资需求的影响因素： !
d(,t[cV
Ogb !YF#e
(1)经营资产占销售收入的比(同向) ;iWCV& >w
U3>G9g>^B
(2)经营负债占销售收入的比(反向) wcO_;1_
H
6K6ihR!d
(3)销售增长 ju
M ?y'A
}5|uA/B
(4)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向) y}8j_r
U -(d~]$
(5)股利支付率(在销售净利率大于0 的情况下,同向) 59|Tmf(dS;
gBN;j
(6)可动用金融资产(反向)
