[知识整理]【2015年财管知识点总结】销售增长率与外部融资的关系 [复制链接]

3 c6e$/  
　　【知识点】：销售增长率与外部融资的关系 EniV-Uj\D  
iTAj${ >  
　　(一)外部融资销售增长比 E!1\9wzM{  
6}N`YOJ.  
　　1.含义：每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 hDB(y4/  
5Z; 5?\g  
　　2.计算公式： lPxhqF5pP  
yXDjM2oR/2  
　　公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: uCB9;+ Hjw  
|\uj(|  
　　增加额法 $eI cCLF  
ddKP3}  
　　预计需从外部增加的资金=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) uXFI7vV6P  
_`;KmD&5  
　　(1)通常假设可动用金融资产为0: ^_@[1'^  
}YdC[b$j^  
　　外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率) &nr{-][  
W[Q<# Ju  
　　(2)若存在可供动用金融资产: \MRd4vufv  
hGV_K"~I0  
　　外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期销售收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5?`4qSUz  
~$K{
E[^<  
　　(二)外部融资需求的敏感分析 VNT?  
qqZ4K:oC,  
　　1.计算依据：根据增加额的计算公式。 V':A!  
.lb]Xa*n  
　　外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) kEC^_sO"  
,v})  
　　2.外部融资需求的影响因素： xS12$ib ~G  
m85ZcyW1T  
　　(1)经营资产占销售收入的比(同向) %8u9:Cl):  
XV %R Mr6  
　　(2)经营负债占销售收入的比(反向) U"8Hw@  
[XI:Yf  
　　(3)销售增长 yOEy3d =*  
P=,\wM6T|  
　　(4)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向) ;E 9o%f:o  
C=o-3w  
　　(5)股利支付率(在销售净利率大于0 的情况下,同向) k;cX,*DIn  
WZ6{9/%:  
　　(6)可动用金融资产(反向)

我一直以为山是水的故事，云是风的故事，你是我的故事，可是却不知道，我是不是你的故事