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【知识点】：销售增长率与外部融资的关系 S9 *68l
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(一)外部融资销售增长比 UH &1QV
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1.含义：每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 vx$DKQK@l\
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2.计算公式： i%i s<'
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公式推导：利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: ENA"T-p
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增加额法 wtL=^
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预计需从外部增加的资金=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Le-t<6i-V#
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(1)通常假设可动用金融资产为0:
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外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率) z2R?GQ5 A
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(2)若存在可供动用金融资产: Z @D
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外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期销售收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) C!K&d,M
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(二)外部融资需求的敏感分析 o ]] tH
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1.计算依据：根据增加额的计算公式。 c8zok `\P_
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外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) 5%K|dYv^^
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2.外部融资需求的影响因素： ;*Mr(#R
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(1)经营资产占销售收入的比(同向) ]T40VGJ:h
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(2)经营负债占销售收入的比(反向) f6( 1 jx"
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(3)销售增长 FBrh !vQ<
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(4)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向) /A>nsN?:]
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(5)股利支付率(在销售净利率大于0 的情况下,同向) P=P' ]\`p+
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(6)可动用金融资产(反向)
