eqFvrESN~=
【知识点】:销售增长率与外部融资的关系 _X%Dw
P/aDd@j
(一)外部融资销售增长比 %8D?$v"#Z
{e9Y
!oFg
1.含义:每增加1元销售收入需要追加的外部融资额。 L+R>%d
s
w~-X>~ }
2.计算公式: .Ty,_3+{#p
FzhT$7Gw
公式推导:利用增加额法的公式两边均除以新增收入得到: (T;9us0
&>=#w"skb6
增加额法 QMb^&?;s
b
F6gBM@*
预计需从外部增加的资金=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) Zz")`hUG
84Zgo=P}
(1)通常假设可动用金融资产为0: M:|/ijpN
YN^jm
外部融资销售增长比=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比- [(1+销售增长率)÷销售增长率]×计划销售净利率×(1-股利支付率) Wm>b3:
kIM
C~Z
(2)若存在可供动用金融资产: -A;w$j6*
okDJ(AIV+
外部融资额占销售额增长的百分比=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可供动用金融资产/(基期销售收入×销售增长率)-[(1+销售增长率)/销售增长率] ×计划销售净利率×(1-股利支付率) 1f;or_f#k?
F@<MT<TRf
(二)外部融资需求的敏感分析 >Z"9rF2SW
9HKf^+';n
1.计算依据:根据增加额的计算公式。 [d:@1yc
b7v dk
外部融资需求=增加的销售收入×经营资产销售百分比-增加的销售收入×经营负债销售百分比-可以动用的金融资产-预计销售额×计划销售净利率×(1-股利支付率) ?#ihJt,
'z](xG<
2.外部融资需求的影响因素: Bm<^rhJ9
'a_s%{BJXg
(1)经营资产占销售收入的比(同向) E0jUewG
d#7]hF
(2)经营负债占销售收入的比(反向) ^BNp`x;;`
MLeX;He
(3)销售增长 \CwtX(6.
Nx
B+?
(4)销售净利率(在股利支付率小于1的情况下,反向) fp-m.d:|
oVEAlBm^v
(5)股利支付率(在销售净利率大于0 的情况下,同向) w>vmF cp
U%,;N\:_
(6)可动用金融资产(反向)