;Z1U@2./ 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 Of7) A Di<J6xu 1.假设条件为：
h2"|t Tm,a ]9&q'7*L (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
&1 E~ \8U `bZU&A(`Be (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
207 O[ "Y `x$}~rP&)! (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
=HV-8C] E[3FdX8 (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
R g0
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xvx6?Ah| (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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--W+= YNC0Z'c9 2.计算公式：
~"q,<t vN,}aV2nq (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
pO/SV6N J4[x,(iq( 可持续增长率
Md>f RUk<=! U =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
_Hd1sx kyx SIQ^ (2)根据期末股东权益计算：
+# RlX3P adO!Gs9f? 可持续增长率=
a(ux?V)E. 
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