x;\/Xj ; 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 eF9GhwE= <c:H u{D 1.假设条件为：
!2Z" Lm h:r?:C>n (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
Y$]zba k+ w Ji (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
wJCw6&D,/ rD a{Ve (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
Ke?,AWfG ;FRUB@ : (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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Nay f.+1Ubq!5 (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
|%mZ|,[ $~W5! m 2.计算公式：
{uoF5|O6K 1
9#>\9* (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
LdN[N^n[H |iUC\F=- 可持续增长率
$?bD55 g= Vu'p 3u =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
6=;(~k&x9: QuPz'Ut# (2)根据期末股东权益计算：
>X ' -J{4R 7bihP@I ! 可持续增长率=
yb ?Pyq.D 
f17E2^(I(}
