W)]&G}U< 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率
eFf9T@ NKB["+S< 1.假设条件为：
T|h!06 )=#Js<&3: (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
a=y%+E'a ' j r .{M (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
ZBx,'ph}4
e:4,rfF1 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
R=,
pv' qB K68B) (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
"SQyy R)$] r>YZF (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
(6mw@gzr :(/1,] bF 2.计算公式：
nSQ]qH&4d o%z^@Cq (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
L8'4d'N+ > {6Nbar@3 可持续增长率
cp~6\F;c s m G?y~ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
5eF t
cK ^qBm%R( (2)根据期末股东权益计算：
x5smJ__/ .=G3wox3 可持续增长率=
<jYyA]Zy5 
+8 \?7,FY
