]t)#,'$^[W 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率
Vo`,|3 ^ 2H9;4>ss 1.假设条件为：
dx i5p!^^9 .8dlf7* , (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
; S~ PD $'
~2 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
BN%;AQV fWs @ZCt (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
&rfl(&\oUi j
t`\n1q) (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
U["-`:>jfp .C\## (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
73kU\ux O48*"Z1 2.计算公式：
py }`thx B1i&HoGbz (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
h/pm$9A kHb H{]) 可持续增长率
TGH"OXV* @ #p7K2 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
8)bqN$*h ]114\JE (2)根据期末股东权益计算：
u :w wAKm]?zB> 可持续增长率=
<?FkwW\ ? 
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