.81 ~ K[ 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 %h;1}SFl0
9l |*E 1.假设条件为：
)c 79& S )T&r770 (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
'geN
dx ~BE=z: (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
wbk$(P'g N ??LE0i (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
R((KAl]dL k ! x`cp (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
ixoN#'y<" ,g3n/'rP% (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
" u b0}p4V x^ cJ~e2 2.计算公式：
?(}~ [ SLH;iqPT (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
1zCgPiAem Y:Jgr&*,z 可持续增长率
(h[.
Ie F}@]Lq+ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
fEt BodA) 2^Z"4t4 (2)根据期末股东权益计算：
}I#_H jR+k x :+ 可持续增长率=
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