-,t YfQ;: 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 /l`X Js WI9.?(5q 1.假设条件为：
{ V&7JZl,/ S .jjB (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
pWp2{G^XB Z8@]e}n (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
!L _ SHlU .s?OKy (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
{MtB!x `iI "rlc (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
?x0yi V~dL
Y[DKj!v (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
1L|(:m+ K6U>Qums 2.计算公式：
ZL>V9
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MW_7[y (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
kA_ 3o)J (
A) wcB 可持续增长率
E~P 0}' m [g}vwS =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
F~AS(sk f0s
& 9H (2)根据期末股东权益计算：
{;E/l(HNI {Jc!T:vJ 可持续增长率=
ihWz/qx&q 
%},gE[N !J
