k0#s{<I]E 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 5]upfC6 ey,f igjd. 1.假设条件为：
,UNk]vd LEx m#T` (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
Lo#G. s| P:N> #
G~z (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
/<IWdy] $3 ,+4T7 U R (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
JbS[(+o 6 M _: D (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
#;W4$ q 5u;//Cm (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
N3aqNRwlk x<Gjr} 2.计算公式：
:vzIc3~c:` &Tj7qlP\ (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
hf0(!C* 1"75+ Q>D 可持续增长率
W=w]`' kWV k^ , =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
cz /cY:o) !<HMMf,-D (2)根据期末股东权益计算：
7 pQ 5`;P ~<9e }
J 可持续增长率=
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