'81R wp 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 J|z ' <W 6Tq2WZ}<' 1.假设条件为：
5mZ 9rLn :X 1Y (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
D{+D.4\ {D]I[7f8Ev (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
%2?"x*A [2
Rz8e^ (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
,M\/[_: 1bCS4fs^> (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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_$Pu CF+:v(NL (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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Q1 2.计算公式：
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$L Z (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
(d[JMO^@8 L_=3`xE
_ 可持续增长率
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9+F |A H@W#7j =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
grDz7\i: q}&+{dN\1 (2)根据期末股东权益计算：
%nkbQ2^ sJ_3tjs) 可持续增长率=
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