>]S-a-|Bp 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 +{p S2I}d DE _ <LN
1.假设条件为：
c*HWH$kB 0}iND$6@a (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
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Oa/# 2C~ (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
W]= $0' U%E364;F (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
]pP: 3"y,Ut KGa (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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Q#h (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
55#s/`gd)^ 4<Q^/-W 2.计算公式：
b rt1Kvu8( $ %BNoSK (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
$`Hb - c&a.<e3mL 可持续增长率
0mD=Rjb*a l.`f^K=8 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
eY#_!{*Wn Hklg f (2)根据期末股东权益计算：
XpU%09K ) 7}f . 可持续增长率=
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