38DT2<qC 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 h:zK(; vDl- "!G1 1.假设条件为：
oh "O07 <s5qy- (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
`U#55k9^5 r_e7a6 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
uEyH2QO ;w|b0V6 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
3p2P=
T \)K^=jM (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
Y
HSYu mC?i}+4>4R (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
N>(g?A;
Z+
;z M*bWh9 2.计算公式：
dVB~Smsr bl _ H4 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
}g# & Q0 mWR4|1( 可持续增长率
J_Ltuso 'XY `(3q =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
[V'Qrc CF 3d<HN6&U (2)根据期末股东权益计算：
&B!
o, qp M
X4]Vpv 可持续增长率=
PP:(EN1 
|-V&O=!^+
