-%P}L aC < 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 9=/4}!. c X f/ 1.假设条件为：
*=v%($~PK6 &+ PVY>q (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
_s5FYb# )+8r$ i (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
ZG#:3d*) KLV YWZib (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
=5fY3%^b{ :sLg$OF (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
;#IrHR*Bk m$(OQ,E (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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7.X n+Conp/ 2.计算公式：
u ysTyzx ,)J>8e V (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
5!$sQ@#}D hu"-dT;4] 可持续增长率
z[R
dM#L 6- /W4L)?> =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
vkR ~nIp y!R9)=/M (2)根据期末股东权益计算：
_K'Y`w'] 0c!^=( 可持续增长率=
zw$\d1-+ h 
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