=rFN1M/n{E 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 eKG2*CV L(G92,. 1.假设条件为：
@MbVWiv QR0(,e$Dl (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
XRtD< jlA" s^hR\iY (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
-tLO.J K< lG:kAtx 4 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
.c+9P<VmC} +v7) 1y (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
~F!,PM/ s{}]D{ bc (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
3n]79+w@z cn`iX(ZgR 2.计算公式：
nh.32q] `yO'[2 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
!*{q^IO9v& .0p^W9 可持续增长率
2C=Q8ayvX >IfV\ w32 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
;9a 6pz< lDU_YEQ> (2)根据期末股东权益计算：
)[Z!*a m iE].&>w 可持续增长率=
cU.9}-) 
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