}(h_ztw 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 e&G!5kz! /
AFn8=9'^ 1.假设条件为：
F6*n,[5(
wu5]S)? * (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
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" "*Q C%LRb{|d (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
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(3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
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(4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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OP {VBx;A3*I (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
[A?Dx-R ;( jM8e2z3 2.计算公式：
vA rM.Bu>b .CI { g2 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
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H Fp>iwdjFg 可持续增长率
vtyk\e) Q}GsCmt=)O =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
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YD aqq7u5O1r (2)根据期末股东权益计算：
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可持续增长率=
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