5\N(PL 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 &%8'8,. 8I-u2Y$Sr 1.假设条件为：
D!Q">6_"z |S_T^'<W (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
Gn\_+Pj$ P<PJ)> (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
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F{S: Ao&\E cIOT (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
-u&6X,Oq\u ~J5+i9T.
) (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
@ x9a?L.48 6BY-^"W5` (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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>NqYyW,% 2.计算公式：
{s)+R[?m<o VcAue!MN (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
iDN;m` a @|Fg,N<Y ] 可持续增长率
#,S 0HDDHn ZtV9&rd7 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
_]04lGx27 * 1 T& (2)根据期末股东权益计算：
{_b%/eR1 M8INk,si 可持续增长率=
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