W/#KX}4 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 7bctx_W&6 or?0PEx\ 1.假设条件为：
KK@
&q }9{dR4hD (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
<]Ij(+J; jVLY!7Z4 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
);0<Odw%. /p[|DJo M (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
^`l"'6 lo\: ]/&6 (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
kA?X^nj@ "9c.C I (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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Lv4Z9u w%> aR_G 2.计算公式：
@WhZx*1 Ly#h| ) (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
i}.{m Et ST[2]
可持续增长率
O<}ep )mr 17J} uXA =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
3$GY,B *LY ~l (2)根据期末股东权益计算：
LEYWH% y &p/S>qKu# 可持续增长率=
3 r,1 ^h 
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