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L! 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 f. U.(
l65Qk2<YC 1.假设条件为：
xh!aB6 m8R 4yR X{Bl| (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
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B(@b %lN4"jtx (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
!Ka~X!+ \ 2v1dSdX,W (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
qnU$Pd AKKVd%
P( (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
-<q@0IYyi _." X# }W (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
Z+! 96LR ]4&B*]j 2.计算公式：
FGRG?d4?h Yk#$-"c/a (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
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~DK=&hCd! 可持续增长率
)mRKIM}*W %J|
xPp) =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
d Y]i AJ I 6F $@ (2)根据期末股东权益计算：
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MnHn\ 可持续增长率=
Z`bo1,6> 
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