Vz pt(_>< 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 vkJ)FEar *P`v^& 1.假设条件为：
'!p=aF9L =/[ltUKs:a (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
" jT#bIm Bp
:~bHf (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
cgyp5\*>+ cv2]* (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
n=q=zn; ?]^zD k@~ (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
2 Zy_5>~ ^ o YPyk`9 (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
xq2V 0Jp1u ~/2g)IS 2.计算公式：
`ruNA
>M ]fZ<`w8u} (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
@dl8(ILk' 6O pa{] 可持续增长率
^ =^$tF ' TL2%T/)t =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
(?vK_{ z Ct\o (2)根据期末股东权益计算：
Z^+rQ.%n"& s.VA!@F5 可持续增长率=
B@ {&< 
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