2ikY.Xi6 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 @y3w_;P /2pf*\u 1.假设条件为：
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~ MO &QR-OY (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
\.y|=Ql_u =)vmX0v L (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
#-dfG.* 6Ae < W7 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
DKgwi'R !cPiH6e O (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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+ (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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v`kAMR 2.计算公式：
EM!# FJh 8Kt_irD (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
["|AD,$% q+f]E&': 可持续增长率
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!u.w =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
5_Yl!= Wc [@, (2)根据期末股东权益计算：
a3e<< <Z>R </F@ 5* 可持续增长率=
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