kI/%|L%6 D 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 <u2iXH5w *+<H4.W
H 1.假设条件为：
,pVq / 1 _OR[RGy (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
(eO_]<wmky anFl:= (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
r8[Y wn <u wI2fCq(a0 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
<`*v/D7\02 #5_
pE1 (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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?gh7m_ej fh@ /fd (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
zM<yd#`yt8 <& =3g/Y 2.计算公式：
/V !gF+L |~Y
hN'OJ (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
]`eJ Sk.
h]?[}& 可持续增长率
zK&J2 P` <F+9#- =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
*uMtl' rcG-V f@ (2)根据期末股东权益计算：
$ q$\ tq5o 可持续增长率=
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