ys7 Tq+ 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 XF@34b5
( oX
Vx9dZ 1.假设条件为：
|a'$v4dCF Fd%JF#Hk (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
,WoV)L '? e_ S,N0 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
dn_l#$ U Q5 o0!w (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
H5jk#^FD j:^gmZ
;J (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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}}f|O0 PHH,vO[eO (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
6 "r _Y7% VY=YI}E 2.计算公式：
!rZZ/M"i 2';{o=TXV (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
C_h$$G{S( G) 37?A
) 可持续增长率
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YT xxC 2 h3 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
"5\6`\/ D|vck1C5, (2)根据期末股东权益计算：
h=kC3ot\ |h.@Xy 可持续增长率=
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