)0RH"#, 2L 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 `N8A{8$qv t~ Q {\! 1.假设条件为：
=1 yU&
PJ hMeE@Q0 (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
G4MNcy NBE)DL (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
V w HTtZ $0sU h]7y (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
q}tLOVu1 JyY g)f (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
SgFyv<6>: 3(}HD*{E[@ (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
z)yxz:E S#_i<u$$ 2.计算公式：
U Fm E`|le )1Os +0az (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
TpuN[Y 7oh6G 可持续增长率
u0#q) L8 X]tjT =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
y7ijT ='8 M8:gHjwsx (2)根据期末股东权益计算：
S;a{wY F6v P DzVXLpC 可持续增长率=
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