*cNqgw#\qL 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 ?$:;hGO.<~ \Pv_5LAo 1.假设条件为：
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DV C9?R *2L> (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
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OB-2x mZW (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
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M* [;IW'cXNq (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
mn5"kYy? 2 d%j6D (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
lz=DP:/& @I`X{oAA (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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Xc%K UD 0v ia 2.计算公式：
zP[_ccW@ iymOq9 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
"Zu hN(-` >o\s'i[ 可持续增长率
b7X-mkF H*SEzVb =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
ubq4Zv7' A..,. (2)根据期末股东权益计算：
K]0Q=HY{. $-U d&sjn 可持续增长率=
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