Yqi4&~?db 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率
%)I{%~u0 Q Y?~ZwYB 1.假设条件为：
?9\EN|O^ UsQ+`\| (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
_JE"{ ; s`'{I8'p/ (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
k $J zH$ ?ztkE6 2t (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
$m1z-i;/ 5r8< 7g:>C (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
8UyMVY 9:1Q1,-i!- (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
Ksj -zR; LNpup`>` 2.计算公式：
E!l!OtFL Te wb?: (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
7KL v6]b P} SCF 可持续增长率
| >27 B 2Yn <2U/^R =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
X4E%2-m@' u TK,& (2)根据期末股东权益计算：
<_tT<5'[$u Yc
`) R 可持续增长率=
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