$^XPk#$m 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 7fE V/j 9]w0zUOL6 1.假设条件为：
2~U+PyeNz S p )} (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
Rp|&1nS .0-m=3mp2 (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
$"(YE #]| prs<ZxbQb (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
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) (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
.:raeDrd V<pqc&f . (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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soCa C r%r<*s 2.计算公式：
;X6y.1N~ kC5,yj (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
%Tb|Yfyr C t5APD?5 c 可持续增长率
r Qm 7jbm w<d)9 =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
T6r~OV5 (R<4"QbE (2)根据期末股东权益计算：
D5b _m|7% sN}@b8o@ 可持续增长率=
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