qE2VUEv5Y 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率
PX/ Y?DP *Sdx:G~gp 1.假设条件为：
~tWh6-:|{J ]QHp?Ii1 (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
l'q%bi=f s}". po] (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
hFm^Fy[R )EB+(c~E (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
Z8Ig, NA2={RB; (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
/0qb Rk i RtR@wZ2\s (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
, @UOj= jZ-s6r2= 2.计算公式：
$.C-_L Q<u?BA/ (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
Lhp&RGy <A=1]'1\r 可持续增长率
?e6>dNw [m{sl(Q =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
Z@dVK`nD VQqBo~ (2)根据期末股东权益计算：
L(C`<iE&3 $m#^0% 可持续增长率=
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