GA.bRN2CI2 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 K#hY bD m D1 ~ x 1.假设条件为：
3n(gfQo-o
F'FZ?*a (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
L~y t AZ, VHr7GAmU (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
86fK= G:> 9,f<Nb(\ (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
'QojSq
e~.?:7t (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
<3=qLm RS `9?c: (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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Y) "C.7;Rvkp> 2.计算公式：
bO3GVc+S E T:T7 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
?59'dGnz_ L0Y0&;y|R 可持续增长率
mnjs(x<m sN~ \+_ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
c ~imE% / =)
L_ (2)根据期末股东权益计算：
+
P7o4]:/ O9s?h3 可持续增长率=
^lj7( 
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