N]I:: 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 n2opy8J#! CT.hBz
-S 1.假设条件为：
0b=0 0./o H/0b3I^ (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
f 0/q{* b\SB
(2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
C61E=$ Q-e(>=Gv_ (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
%pxHGO=)E ~. 5[ (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
d Y?>:ce FdxV#.BE (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
tY`%vI [ K pKZiUQm 2.计算公式：
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" &Y z7 J hS| (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
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mH5+ ~kZ? e1H 可持续增长率
cw;TIx _q
g0s *4E =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
8J
0#lu Y-y}gc_L (2)根据期末股东权益计算：
[58qC: 0w".o!2\U{ 可持续增长率=
fp$U%uj 
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