J)fS2Ni+ 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 A:NY:#uC [U jbox 1.假设条件为：
MJg^
QVM Q49 |,ou[H (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
"Z{^i3 gN B)-S@.u (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
d=5D 9' + DSjo%Brd- (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
lpp'.HTP 2d>PN^x (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
S$H4xkKs R*[ACpxr (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
[]2G N{m U50X`J 2.计算公式：
!J71[4t #* Hhe> (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
u51/B:+ WWe.1A, 可持续增长率
*"4<&F
S Yr31GJ}K =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
N4Lk3] #YNb&K
n (2)根据期末股东权益计算：
aFSZYyPxwv ;% !?dH6 可持续增长率=
y1' /@A1 
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