OXCf 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 RYem(%jq O[/l';i 1.假设条件为：
; E]^7T r&?i>.
Kz8 (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
F9 q 9BH La#otuw+? (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
1feS/l$ ?wQaM3 |^: (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
[
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+ U]; (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
EAi!"NJ t;e+WZkV (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
^J{tOxO=l X9
oxni# 2.计算公式：
! Al?B9KJ 5<?s86GHh' (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
FqpUw<]6s 9XSZD93L 可持续增长率
tV5U z&:b _yJAn\ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
?YTngI
a Yl!~w:O!o (2)根据期末股东权益计算：
s#*T( pY :`w'}h7m 可持续增长率=
{D9m>B3"{ 
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