mJ#B<I' 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 x>/@Z6Wxz ;$&5I9
N 1.假设条件为：
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7G 4% .2 = (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
T<~[vj A Z` Eb
L (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
}u$a PS<$! 6xQe!d3>s3 (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
6je%LHhL J ##X5'a3* (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
/bj`%Q.n dg@/HLZ (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
YedipYG9; `e69kBAm 2.计算公式：
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d. i!-sbwd7 (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
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x (N >ew)Ke 可持续增长率
]d;/6R+Vs z Clm'X/ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
D,R2wNF iPL'JVPZ (2)根据期末股东权益计算：
].+G- <.: `v +O5 可持续增长率=
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