%m) h1/l 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 FBAC9}V" &] 6 T^ . 1.假设条件为：
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T:">,* | (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
bJF/daC5 \,gZNe&Vv (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
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(3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
@!/fvP DB%AO:8 (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
"EYj Y-> (y=o]Vy (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
Ww& - `. XHM"agrhSQ 2.计算公式：
&[ Zap6] zZc@;S# (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
_`{{39 F F6c[v|3 可持续增长率
Z_ gV Ya wV&f|JO0+ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
<1+6O[>{ >MWpYp (2)根据期末股东权益计算：
!K3cf]2UD ~!-8l&C 可持续增长率=
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