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4g^c& 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 (L1`]cp x3 Uv& 1.假设条件为：
?x @khzk i`~y %y (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
Gf?KpU X#y l8k_ (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
"^H+A-R[ D }\`5L< (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
UL/>t}AG ;
F=_ozWV* (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
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v _!7 (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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{ !NCT) #G` 2.计算公式：
^4"_ I 'SmdU1]4BD (1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
Q$%@.@ TI332,eL 可持续增长率
vF,l?cU~ `4CRpz =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
=EKJ!{ gT.-C f{ (2)根据期末股东权益计算：
P(` IY + dY,'6 JzC 可持续增长率=
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D&shrKFx
