[iO8R-N8d 【知识点】：基于管理用财务报表的可持续增长率 [\h?mlG? ` s
UY$Q 1.假设条件为：
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a.F zAklS 7L (1)公司销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息;
f2M*]{N {{M/=WqC (2)公司净经营资产周转率将维持当前水平;
:Ru8Nm 1+ 7_L `SB (3)公司目前的资本结构是目标结构，并且打算继续维持下去;
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UP n=
$ne2/ (4)公司目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去;
(jyufHm ,:'JJZg@ (5)不愿意或者不打算增发新股(包括股份回购)。
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zPV` 2.计算公式：
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(1)根据期初股东权益计算的可持续增长率
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\I Y<Yo /)K;XtcN 可持续增长率
jpZq]E9`P /#@tv~Z^ =销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率
$$o( oyk&]'> (2)根据期末股东权益计算：
x6!Q''f 7 EH M 59s|B 可持续增长率=
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