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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

/@QPJ~%8Ud 含义	OT{cP3;0*o 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
::R5F4 比较	%UokR" 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
*\PCMl 注意	hWD%_"yhd （1）区分历史成本和未来成本 !$L~/<&0g （2）区分债务的承诺收益与期望收益 c1aIZ （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

*~SanL\ 估计方法	BMs?+ 适用条件及说明
{k8R6l1 到期收益率法	%"CF-K@th （1）适用于已有上市的长期债券 )]M,OMYq- （2）不考虑债券的发行费用 x,:DL)$1 （3）只考虑未来期间的现金流出 PEDV9u[A （4）使用税前利息计算
L\| K8 可比公司法	) o`ep{<t （1）适用于没有上市债券的情况 q)PLc{N O （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
c%@< h6 风险调整法	IB\O[R$x （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 !@3"vd{^ （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 5VZZk%oy （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
@ q:S]YB 财务比率法	^n~bx*f （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 q@[UeXu?pZ （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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