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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

+l27y0>t 含义	$n=w 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
<ebC]2j8cK 比较	<N(r- 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
8= "01 注意	}bZb8hiG （1）区分历史成本和未来成本 s+<`iH9Hm （2）区分债务的承诺收益与期望收益 M.oH,Kd6 （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

Dq[Z0"8 估计方法	1smKU9B2) 适用条件及说明
KXf(v4 到期收益率法	-{z<+(K!$ （1）适用于已有上市的长期债券 hX)PdRk# （2）不考虑债券的发行费用 1k0*WCfZ （3）只考虑未来期间的现金流出 2\|A?9aE%0 （4）使用税前利息计算
S;^'Ek"Z. 可比公司法	x8!uI)#tS （1）适用于没有上市债券的情况 85:KlBe%+ （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
Y(&rlL(sPK 风险调整法	"lRxatM （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 m'hHt n （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 3}2;:p4Y （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
_$KEE\|9 财务比率法	qM18Ji* （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 ^AF~k#R （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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