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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主正序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

30(m-D$K>9 含义	1xdESorX( 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
~R? dDL 比较	8P<UO 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
YaVc9du7 注意	S7NnC4)=-f （1）区分历史成本和未来成本 ;*4tVp, （2）区分债务的承诺收益与期望收益 -KwL9J4u （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

;p#Z:6 估计方法	E2h;hr;W 适用条件及说明
>_0 i=.\ 到期收益率法	K]pKe"M （1）适用于已有上市的长期债券 $\|cp;~ 1 （2）不考虑债券的发行费用 i3l #~ （3）只考虑未来期间的现金流出 K!D_PxV （4）使用税前利息计算
,4>WLJDo 可比公司法	\,%o>M' （1）适用于没有上市债券的情况 Xk&F4BJQk< （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
:&1=8^BY 风险调整法	b?2X>QJ （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 %j[LRY/ （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 Zn<(,e （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
lq\' 财务比率法	ny （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 8`inRfpY （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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