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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

JBvk)ogM 含义	\FVNXUMU 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
;eP_;N5+J 比较	jmSt?M0.xV 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
!ZX&r{pJp 注意	"cNg : （1）区分历史成本和未来成本 [A\|(A$jl （2）区分债务的承诺收益与期望收益 Jb7iBQ2% （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

#jOOsfH\|k 估计方法	ftxTX3X 适用条件及说明
y2GQN:X 到期收益率法	0e)lY='^_ （1）适用于已有上市的长期债券 UmYD] （2）不考虑债券的发行费用 >B`Cch/'U （3）只考虑未来期间的现金流出 hr%U>U9F （4）使用税前利息计算
xna7kA 可比公司法	AjG)1 （1）适用于没有上市债券的情况 4{Q$!O> （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
eU`;L[ 风险调整法	gAj0ukX5 （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 .#"1bRWpZ （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 DQ%`v= （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
@51z-T 财务比率法	dr.**fGYde （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 c$.UE （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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