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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

/t H$\6 含义	s\|k&@jH) 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
zu 7Fq]zD 比较	3KtJT&RuL 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
-Q\|]C{r 注意	s? 2ikJq （1）区分历史成本和未来成本 1-\|aeJ （2）区分债务的承诺收益与期望收益 vdot . （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

$KP&#;9 估计方法	)^ PWr^ 适用条件及说明
Q07&7SH_ 到期收益率法	K87yQOjPv （1）适用于已有上市的长期债券 B`)bo}h （2）不考虑债券的发行费用 beNy5~M$ （3）只考虑未来期间的现金流出 DHZ`y[&}\|N （4）使用税前利息计算
ZVrZkd` 可比公司法	,vAcri 97 （1）适用于没有上市债券的情况 bRr3:"=sE （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
\m=k~Cf:f 风险调整法	JoD@e[( （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 o/& IT(v （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 jsP+,brO （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
7R5+Q\W 财务比率法	]<S{3F= （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 RYd I$&] （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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