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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

RO?%0-6O& 含义	K4V\Jj1l 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
RIDzNdM>U 比较	GVaIZh< 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
~VqDh*0 注意	;Uxr+,x~ （1）区分历史成本和未来成本 nM?mdb （2）区分债务的承诺收益与期望收益 }%;o#!<N(@ （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

",hPy[k 估计方法	@D3Y}nR: 适用条件及说明
xpb,Nzwt^ 到期收益率法	bZB7t`C5 （1）适用于已有上市的长期债券 9Un3La8PX （2）不考虑债券的发行费用 #_b U/rk)* （3）只考虑未来期间的现金流出 4%(\y"T （4）使用税前利息计算
w>]?gN?8Fe 可比公司法	rrSsQq （1）适用于没有上市债券的情况 2{sx"/k\A （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
T\|{1,wP 风险调整法	{vf"`#Q9 （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 >)&]Ss5J （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 *h `P+_Q7 （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
1JFCYJy 财务比率法	v9<'nU WVR （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 *QIlh" "6 （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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