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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

NoD\t(@h 含义	g6l&;S40 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
Q~>="Yiu 比较	u.R 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
8Ssk>M* 注意	^E\|{i]j#f （1）区分历史成本和未来成本 5l,Q=V^@l （2）区分债务的承诺收益与期望收益 fNNik7 （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

S1G=hgF_L 估计方法	K.I\E 适用条件及说明
:j4i(qcF 到期收益率法	bP3S{Jt-\| （1）适用于已有上市的长期债券 =[x @BzH （2）不考虑债券的发行费用 yMCd5%=M\ （3）只考虑未来期间的现金流出 RQt\_x7P （4）使用税前利息计算
#`Gh8n # 可比公司法	O({vHqN> （1）适用于没有上市债券的情况 x39 n7+j4 （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
B%^ $fJ\| 风险调整法	oNa*\|CSE> （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 ?KF.v1w7 （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 oMer+=vH （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
#M5[T N! 财务比率法	.pd_SQ~ （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 b{i7FRR>o4 （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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