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[知识整理]【2015预习】债务成本 [复制链接]

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离线阿文哥

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只看楼主倒序阅读使用道具 0楼发表于: 2014-11-13

债务成本：
　　1.含义

t<~WDI\|AN 含义	EY~b,MIL4 估计债务成本就是确定债权人要求的收益率。
DlC\sm 比较	D$X9xtT 由于债务投资的风险低于权益投资，因此，债务筹资的成本低于股权筹资的成本。
E}Ir<\ 注意	)1CYs4lp （1）区分历史成本和未来成本 W& M=% （2）区分债务的承诺收益与期望收益 I+JWDYk （3）区分长期债务和短期债务

　　2.估计方法

q%H`/~AYM 估计方法	Kmy'z 适用条件及说明
\.0cA4)[$ 到期收益率法	-dRnozs6W （1）适用于已有上市的长期债券 !-G'8a\|7 （2）不考虑债券的发行费用 PK&3nXF%4 （3）只考虑未来期间的现金流出 1zo0/<dk （4）使用税前利息计算
^O>G?a 可比公司法	kXjrc （1）适用于没有上市债券的情况 9gu$vF]9! （2）可比公司应当与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式
8]SJ=c"}Xf 风险调整法	woSO4e/ （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司 6snDv4 （2）税前债务成本＝政府债券的市场回报率＋企业的信用风险补偿率 tKr.{#) （3）企业的信用风险补偿率＝可比企业信用风险补偿率的平均值
g>k"R4 财务比率法	:ik$@5wp （1）适用于公司没有上市的债券，而且找不到合适的可比公司，并且没有信用评级资料 3o).8b_3g （2）根据目标公司的关键财务比率，大体确定公司的信用级别，进而使用风险调整法确定其债务成本

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