7KgaXi3r
第一章 财务管理概述
7y
Cf3
c.>f,vtcn
财务管理理论： [N,+mX
O=%Ht-kOc
一、财务管理的基本原理 $0V +<
}?2X
q
基本原理：如果一项经营计划预期产生的未来现金，超出实施该计划的初始现金支出，它就会增加股东财富，表现为获得正的净现值。反之，则会减损股东财富。 y[7M(K
6ALjM-t=V
核心概念：净现值 6u_ i >z
6,q0F*q
净现值=现金流入的现值-现金流出的现值 bF _]j/
{
j_-iF
净现值是项目引起的企业价值的增量。净现值为正值的项目可以为股东创造价值，净现值为负值的项目会损害股东财富。 kFjv'[Y1N
Y -it3q'Z
二、财务管理原理的基础理论 |k}<Zz1UM
h1~h& F?
1.资本资产定价理论 "`M~=RiI
d(^8#4
投资的期望收益率=无风险投资收益率+不可分散风险补偿率=无风险投资收益率+β×(市场组合投资收益率-无风险投资收益率) []>rYZ9bv
)> ~ jjR
2.投资组合理论 lf"w/pb'
Do4hg $:40
通过投资分散化可以在不改变投资组合预期收益的情况下降低风险，也可以在不改变投资组合风险的情况下增加收益。 uO4
LD}A
=-^A;AO(
3.有效市场理论 !Q\*a-C
2/3yW.C
资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。在有效市场中，价格会对新的信息做出迅速、充分的反应。有效市场可以迅速为证券合理定价。 HzM\<YD
eg;r38
三、财务管理原理用于投资和筹资 ,$`} Rf<
3I 0pHP5
财务管理的内容可以分投资和筹资两个部分。财务管理基本原理在投资中的应用，主要是资本预算和期权定价;在筹资中的应用，主要是决定资本结构。
