论坛风格切换切换到宽版
  • 1093阅读
  • 0回复

[知识整理]【知识点整理】第三节  增长率与资金需求 [复制链接]

上一主题 下一主题
离线阿文哥
 

发帖
16132
学分
16242
经验
2562
精华
49
金币
0
只看楼主 倒序阅读 使用道具 0楼 发表于: 2014-10-20
sr L,9)O C  
  平衡增长,即保持目前的财务结构和与此有关的财务风险,按照股东权益的增长比例增加借款,以此支持销售增长。 K 4BMa]/U  
   -|mABHjx*  
  一般不会消耗企业的财务资源,是一种可持续的增长。 x% 1Rp[  
   ]7;;uhn`  
  一、销售增长率与外部融资的关系 K#jm6Xh ?E  
   T[~X~dqwn"  
  1、假设:可动用金融资产为0(非必要条件),经营资产/负债销售百分比保持不变 #'qW?8d}  
   }R^{<{KVJ  
  2、外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率) F/8y p<_r  
   Y2Bu,/9^  
  3、外部融资销售增长率=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-(1+增长率)/增长率×预计销售净利率×(1-预计股利支付率) +dfSCs  
   \XC1/LZQ  
  4、外部融资销售增长率作用:①预计外部融资额;②调整股利政策;③预计通货膨胀对筹资的影响。 Yh=Zn[ U  
   NQmDm!-4  
  5、含有通胀的销售额增长率=(1+销售量增长率)×(1+通货膨胀率)-1 tBrVg<]t  
   \;}dS SB1  
  6、外部融资需求的敏感分析: SPBXI[[-  
   rgr> ;   
  股利支付率<1,销售净利率越大→外部融资需求越少 qcqf9g  
   lI9 3{!+>  
  销售净利率>0,股利支付率越高→外部融资需求越大 8MIHp[vm%  
   +xMDm_TGLA  
  二、内含增长率 Jy9&=Qh   
   #]rw@c  
  企业外部融资额为0,只靠内部增长所能达到的最大比率 5gGr|d|(  
   FwyPmtBj  
  (1)当实际增长率等于内含增长率时,外部融资需求为零; c c:xT0Y  
   zC7;Zj*k  
  (2)当实际增长率大于内含增长率时,外部融资需求为正数; Lxl?6wZ  
   N}\i!YUD  
  (3)当实际增长率小于内含增长率时,外部融资需求为负数。 7 UR)4dYA  
   ?G@%haqn6  
  三、可持续增长率 "='|c-x  
   !T}`h'  
  (一)概念 ws=y*7$y  
   ctf'/IZ5  
  是指不发行新股,不改变经营效率(销售净利率+资产周转率)和财务政策时(权益乘数+利润留存率)时,其销售所能达到的最大增长率。 <iMLM<J<w  
   AWw:N6\  
  可持续增长情况下:销售增长率=资产增长率=负债增长率=股东权益增长率=净利增长率=股利增长率=留存收益增长率 YV+e];s  
   :H~r _>E  
  (二)计算 6`'^$wKs  
   @_;6 L  
  1、根据期初股东权益计算 E>&dG:3no  
   B$)KZR(u  
  在不增发新股、不改变经营效率和财务政策情况下: LTxOq|/Cq  
   7{6wNc  
  可持续增长率=股东权益增长率 `| fF)kI  
   `|gCbs95  
  =股东权益增加/期初股东权益 =uHTpHR  
   Mf?4 `LM  
  =本期留存收益/期初股东权益 Q,>AT$|  
   Q,scjt[  
  =(本期净利润×本期利润留存率)/期初股东权益 U9Sp$$L  
   bp }~{]:b  
  =销售净利率×总资产周转率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率 nv|&|6?`oK  
   cng 1k  
  2、根据期末股东权益计算 56fcifXz@  
   gX[6WB"p  
  可持续增长率=股东权益增长率 ;(z0r_p<q  
   by- B).7  
  =股东权益增加/期初股东权益 E5B:79BGO  
   L;Nm"[ `  
  =本期留存收益/期初股东权益 ZW2U9  
   G*ecM`Bl  
  =(本期净利润×本期利润留存率)/(期末权益-本期净利润×本期利润留存率) \5Hfe;ny-~  
   4]Krx m`8  
  =销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率/(1-销售净利率×总资产周转率×权益乘数×利润留存率)
评价一下你浏览此帖子的感受

精彩

感动

搞笑

开心

愤怒

无聊

灌水
关注我们的新浪微博:http://e.weibo.com/cpahome
快速回复
限100 字节
温馨提示:欢迎交流讨论,请勿纯表情!
 
上一个 下一个