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第三节 管理用财务报表 X"yjsk
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一、管理用财务报表 . e' vc
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1、金融资产 5+3 y^"[^+F3 .
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流动资产:货币资金(给定)、应收利息、应收股利(短期权益投资)、交易性金融资产、短期应收票据(市场利率计息) IBYRuaEB
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非流动资产:可供出售金融资产、持有至到期投资、金融资产形成的递延所得税资产 1_}*
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2、金融负债 6+4 ,dhSc<:LT
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流动负债:短期借款、交易性金融负债、1年内到期的非流动负债、应付优先股利、应付利息、应付票据(市场利率计息) 2u0C~s
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非流动负债:长期借款、应付债券、融资租赁引起的长期应付款、金融负债形成的递延所得税负债 %au2kG,
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(一)管理用资产负债表 \nQV{J
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核心公式:净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本 US<bM@[
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净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 &%."$rC/0b
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筹资总需求=净经营资产净投资=净经营资产增加 SyHS 9>
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净负债=金融负债-金融资产 di^E8egR$
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(二)管理用利润表 bB01aiUw@l
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核心公式:税后经营净利润=税后利息费用+净利润 w9QY2v,
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所得税税率为平均税率,即所得税费用/利润总额 Y*!J +A#
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利息费用=财务费用±金融项目公允价值变动损益±金融资产投资损益 sC
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(三)管理用现金流量表 G&P[n8Z$
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1、核心公式:实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量 ;|(
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实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 *;(wtMg
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=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出
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=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧摊销) 3yT7;~vPj
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=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) FdT@}
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=税后经营净利润-净经营资产净增加 K5;
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2、实体现金流量为正数,使用途径: %`r Z]^H
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(1)向债权人支付利息;(2)向债权人偿还债务本金;(3)向股东支付股利;(4)向股东回购股票;(5)购买金融资产。 J!l/!Z>!cF
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实体现金流量为负数,筹集资金来源: p[kEFE,%
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(1)出售金融资产;(2)借入新债;(3)发行新的股份。 >]DnEF&
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二、管理用财务分析体系 wWaO"N]
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核心公式: Yo`#G-]
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权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益 J|vriI;
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=(税后经营净利润/净经营资产)×(净经营资产/股东权益)-(税后利息费用/净负债)×(净负债/股东权益) B]):$#{Rxl
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=净经营资产净利率×(1+净财务杠杆)-税后利息率×净财务杠杆 $JH_
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=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 AOvn
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经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 nq9|cS%-
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杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆