CEq]B:[IC
第三节 管理用财务报表 {:X];A$
L,pSdeq
一、管理用财务报表 )YtL=w?L'
F\rSYjMyk
1、金融资产 5+3 $)]FCuv
;j>d"i36&
流动资产：货币资金（给定）、应收利息、应收股利（短期权益投资）、交易性金融资产、短期应收票据（市场利率计息） 8#u_+;,p
BQ:Kx _
非流动资产：可供出售金融资产、持有至到期投资、金融资产形成的递延所得税资产 :*'?Ac
?
mVAm ^JK
2、金融负债 6+4 3a}`xCO5
==Mi1Q#5C
流动负债：短期借款、交易性金融负债、1年内到期的非流动负债、应付优先股利、应付利息、应付票据（市场利率计息） *9ub.:EUwV
32LB*z c
非流动负债：长期借款、应付债券、融资租赁引起的长期应付款、金融负债形成的递延所得税负债 *m@
w^In^
l1Q+hz5"*U
（一）管理用资产负债表 ]q7 LoH'S
SvP\JQ<c
核心公式：净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本 LC\:xia
{X
(zDk68=v
净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 >#U <#
~* c=
筹资总需求=净经营资产净投资=净经营资产增加 d
KQV4dc>
$jh>zf
净负债=金融负债-金融资产 67\O jl~(1
`A _8nW)
（二）管理用利润表 PZ(<eJ>
U" Hquo
核心公式：税后经营净利润=税后利息费用+净利润 ]N"F?3J 8
7jH`_58
所得税税率为平均税率，即所得税费用/利润总额 }lTZq|;A
-yQ\3wli`
利息费用=财务费用±金融项目公允价值变动损益±金融资产投资损益 nCMa $+
tZ
j,A%<
（三）管理用现金流量表 xqC<p`?4
H"rzRd; S
1、核心公式：实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量 9Y%?)t.2
0s9z @>2
实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 tm1UH 4
3|+f si)x
=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出 )USC
xhkWKB/7
=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧摊销） r82o[+$u0K
%SO%{.}Z f
=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） t< k [W'#
*/^2RZg|W
=税后经营净利润-净经营资产净增加 +a w>p_\
U%t/wq
2、实体现金流量为正数，使用途径： l5W a'~0qA
!HjNx%o5<
（1）向债权人支付利息；（2）向债权人偿还债务本金；（3）向股东支付股利；（4）向股东回购股票；（5）购买金融资产。 ) Ct*G=
N
-?B9>6 h "
实体现金流量为负数，筹集资金来源： >`<2}Me6
,ANK3n\
（1）出售金融资产；（2）借入新债；（3）发行新的股份。 4JZHjf0M6
Kxl ,]
|e>
二、管理用财务分析体系 !ObE{2Enf
"c/s/$k//
核心公式： N.{jM[\F
3[=`uO0\7
权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益 n1>,#|#
y /:T(tk$
=（税后经营净利润/净经营资产）×（净经营资产/股东权益）-（税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益） ;\ .JV '
oCKM5AVWsv
=净经营资产净利率×（1+净财务杠杆）-税后利息率×净财务杠杆 >U~|R=*
p=~h| (M|
=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 @\T;PTD-
J/x@$'
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 *Cnq2=A]A
+|?|8"Qg
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
