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第三节 管理用财务报表 dI(1L~
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一、管理用财务报表 D6I-:{ws
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1、金融资产 5+3 X-
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流动资产:货币资金(给定)、应收利息、应收股利(短期权益投资)、交易性金融资产、短期应收票据(市场利率计息) 7|@FN7]5NF
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非流动资产:可供出售金融资产、持有至到期投资、金融资产形成的递延所得税资产 *w#^`yeo
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2、金融负债 6+4 ?]%ZJd
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流动负债:短期借款、交易性金融负债、1年内到期的非流动负债、应付优先股利、应付利息、应付票据(市场利率计息)
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非流动负债:长期借款、应付债券、融资租赁引起的长期应付款、金融负债形成的递延所得税负债 +B '<0
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(一)管理用资产负债表 u5.zckV
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核心公式:净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本 Hg~8Td**
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净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 #Zg pm"MW
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筹资总需求=净经营资产净投资=净经营资产增加 &W8fEQwa
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净负债=金融负债-金融资产 []-<-TqJ
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(二)管理用利润表 jX7;hQ+P
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核心公式:税后经营净利润=税后利息费用+净利润 D nl|B\
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所得税税率为平均税率,即所得税费用/利润总额 \ nUJ)w
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利息费用=财务费用±金融项目公允价值变动损益±金融资产投资损益 I]z4}#+cX
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(三)管理用现金流量表 w5+(A_
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1、核心公式:实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量 .wO-2h{Q
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实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 vX?C9Fr 2
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=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出 z%;_h-
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=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-(净经营长期资产增加+折旧摊销) q%/\
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=税后经营净利润-(经营营运资本增加+净经营长期资产增加) #~o<9O
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=税后经营净利润-净经营资产净增加 M4n0GWHLy
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2、实体现金流量为正数,使用途径: G b4p"3
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(1)向债权人支付利息;(2)向债权人偿还债务本金;(3)向股东支付股利;(4)向股东回购股票;(5)购买金融资产。
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实体现金流量为负数,筹集资金来源: J^=Xy(3e
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(1)出售金融资产;(2)借入新债;(3)发行新的股份。 "H9q%S,FH
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二、管理用财务分析体系 gL&)l!2Y
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核心公式:
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权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益 vW0U~(XlN
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=(税后经营净利润/净经营资产)×(净经营资产/股东权益)-(税后利息费用/净负债)×(净负债/股东权益) OGcW]i
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=净经营资产净利率×(1+净财务杠杆)-税后利息率×净财务杠杆 sD9OV6^{?K
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=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆 A>frf[fAW
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经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 5~OKKSUmT
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杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆