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第三节 管理用财务报表 &8+6!TN7
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一、管理用财务报表 Cw[Od"B\?U
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1、金融资产 5+3 {]\uR-a(o
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流动资产：货币资金（给定）、应收利息、应收股利（短期权益投资）、交易性金融资产、短期应收票据（市场利率计息） Mc7 <[a
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非流动资产：可供出售金融资产、持有至到期投资、金融资产形成的递延所得税资产 1LE^dS^V
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2、金融负债 6+4 C}= _ 8N
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流动负债：短期借款、交易性金融负债、1年内到期的非流动负债、应付优先股利、应付利息、应付票据（市场利率计息） z]l-?>Zbg
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非流动负债：长期借款、应付债券、融资租赁引起的长期应付款、金融负债形成的递延所得税负债 mXU?+ G0
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（一）管理用资产负债表 P}
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核心公式：净经营资产=净负债+股东权益=净投资资本 A,lw-(.z4Z
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净经营资产=经营资产-经营负债=经营营运资本+净经营长期资产 b6!Q!:GO&
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筹资总需求=净经营资产净投资=净经营资产增加 j+13H+dN
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净负债=金融负债-金融资产 =*:[(Py1
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（二）管理用利润表 =!S@tuY
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核心公式：税后经营净利润=税后利息费用+净利润 S?nNZW\6[
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所得税税率为平均税率，即所得税费用/利润总额 m{lRFKx>s
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利息费用=财务费用±金融项目公允价值变动损益±金融资产投资损益 8 ?j&{G
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（三）管理用现金流量表 Sa[ EnC
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1、核心公式：实体现金流量=债务现金流量+股权现金流量=融资现金流量 1 !;"bHpk
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实体现金流量=营业现金净流量-资本支出 `z$u w
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=营业现金毛流量-经营营运资本增加-资本支出 t)oES>W1
a(x.{ }uG,
=税后经营净利润+折旧摊销-经营营运资本增加-（净经营长期资产增加+折旧摊销） #>E3' 5b
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=税后经营净利润-（经营营运资本增加+净经营长期资产增加） Pzk[^z$C
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=税后经营净利润-净经营资产净增加 (iCZz{l@~
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2、实体现金流量为正数，使用途径： e<L 9k}c
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（1）向债权人支付利息；（2）向债权人偿还债务本金；（3）向股东支付股利；（4）向股东回购股票；（5）购买金融资产。 S&
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实体现金流量为负数，筹集资金来源： ~b>n CP8q
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（1）出售金融资产；（2）借入新债；（3）发行新的股份。 L _
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二、管理用财务分析体系 Bt*&L[&57
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核心公式： %;=IMMK
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权益净利率=税后经营净利润/股东权益-税后利息费用/股东权益 5S|}:~7T
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=（税后经营净利润/净经营资产）×（净经营资产/股东权益）-（税后利息费用/净负债）×（净负债/股东权益） f\x@ C)E
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=净经营资产净利率×（1+净财务杠杆）-税后利息率×净财务杠杆 H;TOPtt2
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=净经营资产净利率+（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆 D y`W5_xSz
/^z/]!JG:V
经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率 ;Xfd1
oN&rq6eN
杠杆贡献率=（净经营资产净利率-税后利息率）×净财务杠杆
