[知识整理]【知识点整理】第三章：基于管理用财务报表的可持续增长率 [复制链接]

xcB\Y:   
　　如果基于管理用报表，可持续增长率需要满足的假设条件为： hG1:E:}  
　　 *8}b&4O~  
　　（1）企业销售净利率将维持当前水平，并且可以涵盖增加债务的利息； =nEP:7~{  
　　 g)X3:=['  
　　（2）企业净经营资产周转率将维持当前水平； c!6D{(sfh  
　　 I ]m  
　　（3）企业目前的资本结构是目标结构（净财务杠杆不变），并且打算继续维持下去； &uq.k{<p\  
　　 (@?mm  
　　（4）企业目前的利润留存率是目标留存率，并且打算继续维持下去； @Cj!MZ=T  
　　 +,Eam6g{  
　　（5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购）。 Blpk n1  
　　 QYH-"-)  
　　在这种假设前提下，可持续增长率的计算利用上述原理可以推出如下公式： f}:C~L!  
　　 yaUtDC.|  
　　（1）根据期初股东权益计算的可持续增长率 }`tSRB7  
　　 E7Cobpm  
　　可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率 _7Y h[I4  
　　 1.3#PdMR,  
　　（2）根据期末股东权益计算： )x.%P
UA  
　　 d ^bSV4  
　　可持续增长率 =（销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率）/（1-销售净利率×净经营资产周转次数×净经营资产权益乘数×本期利润留存率） ,Z`}!%?  
　　 \
""^
'pP@  
　　= 净利/销售收入×销售收入/净经营资产×净经营资产/权益=净利/权益 Rh="<'d  
　　 xl}rdnf}  
　　=权益净利益