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“定期发放现金红利可以称为公司经营的‘测谎仪’，通过现金流的真实流出，减少业绩作假的可能，进一步提高上市公司财务数据的真实性。”针对监管层近日积极推进现金分红工作，国信证券发展研究总部总经理何诚颖在接受《证券日报》记者采访时表示，当前，A股上市公司造假频发，通过现金分红可让财务造假者尽早露出原形，避免财务造假上市公司对市场造成更大伤害，避免更多的投资者上当受骗，起到保护投资者的作用。 Wn2Ny jX
何诚颖认为，监管层推动社保基金等有持续稳定分红需求的长期投资者积极介入上市公司治理，将促使上市公司不断增强回报意识。此外，上市公司的管理层、控股股东、机构投资者，作为分红决策重要内部治理机制的角色不容忽视。若将分红与高管薪酬契约建立联系，发挥控股股东、机构投资者在分红决策中的积极治理作用，将能从根本上改善我国资本市场上“重圈钱、轻回报”的不良风气。 7= L:m7T
他介绍说，分红与否关系到公司价值判断和发展前景。在美国，上市公司之所以愿意分红，是因为分红环境已经形成。分红政策往往被作为判断上市公司是否具有投资价值的重要参考，不仅代表上市公司现在的盈利能力，也代表上市公司未来的发展前景。分红能让投资者对上市公司的现金流和未来的经营水平报以更大的信心。 ,o4r,.3[s
股利是上市公司对股东出资的一种回报，是股东的一项基本权利。然而，在中国证券市场，十多年来现金分红额极低。 vI4%d,
“现金红利贯穿上市公司整个生命周期，从长期看是投资者回报的最重要组成部分。从企业价值衡量的角度看，一家上市公司股票的内在价值最主要的决定因素就是其现金股利的金额。”何诚颖表示，中国的监管部门鼓励现金分红，其宗旨和用意是为了进一步规范上市公司治理结构和经营行为，促进上市公司提升经营管理水平，提高回报股东、回报投资者的意识，提升中国股市的投资价值。 6vMDm0sv
对于证监会近日发布的《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，何诚颖表示，这次证监会对上市公司现金分红制度的改革，完善了分红监管的规定，加强了监督检查的力度。在上市公司中明确规定现金分红制度、规范内部决策流程，有利于保护股东权利，改善上市公司治理结构，提升上市公司治理水平，促使上市公司现金分红行为规范化，引导上市公司建立并严格执行持续、稳定的现金分红政策。 vR<fd
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来源：证券日报
